国君策略先抑后扬进入震荡期

理财技巧阅读 46 2023-11-23 09:51:38

国君策略：先抑后扬进入震荡期

摘要

游戏：短期受疫情催化，中期看5G落地。2018年末版号铺开后游戏行业景气进入长上行周期，疫情提高居平易近居家时间，游戏板块Q1盈利大年夜幅增长。中期看，5G提升游戏体验，打开行业发展空间。估值方面，游戏在TMT板块中性价比力高。

行业配置：低估值+稳盈利。参考我们先前的陈诉《高频数据透视：哪些行业景气连续改善》，受益于稳增长和财产政策的行业中，思量景气向上斜率，选择水泥、基建扶植；受益于疫情的行业中，思量行业中长期发展连续性，选择游戏、数据中心；疫情冲击大年夜的行业中，思量苏醒的潜力和节奏，选择家电、消费电子；高景气的行业中，思量行业发展空间和当前催化，选择新能源、信息宁静；盈利韧性强的行业中，思量盈利确定性和估值，选择环保、军工。

从行业表现看，前期强势行业回落，各板块已经走完一个轮动周期，市场向上动能衰减。周五食品饮料、医药、家电、建材等3月下旬以来涨幅较大年夜的行业调整幅度居前。而3月中旬以来，周期、消费、科技与防御板块先后领涨，本轮行业轮动已经完成。强势板块领跌、行业轮动完成，表白市场向上动能衰减。

综上，从板块、气概轮动看，强势板块领跌，轮动周期走完；从“伶俐钱”动向看，科技、消费板块存不合。因此市场向上动能衰减。

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