制度改革夯实A股基础券商投行市场或迎进一步扩容

制度改革夯实A股基础券商投行市场或迎进一步扩容

6月12日，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。

6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。下一步，证监会将组织深交所、中国结算等单位扎实推进审核注册、市场组织、技术准备等工作，落实好创业板改革并试点注册制工作。

前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《证券日报》记者采访时认为，“创业板试点注册制是A股市场一项重大改革，也是创业板发展的一个新的阶段，考虑到当前经济转型，一些新兴科技企业在初创期还没有能够实现稳定的盈利，所以放宽上市条件是适应经济转型所需求的，支持更多的科技企业上市，让资本市场更好地服务实体经济。”

私募排排网未来星基金经理胡泊告诉《证券日报》记者：“从注册制角度来看，股票供给是在增加的，优质上市公司资源也在扩容，未来供需平衡之后，估值体系将会向市场靠拢，价值投资的意义也会更加深刻，反而更容易催生牛市。”

杨德龙认为，目前至少对三类公司是有利的，第一类就是券商，对于券商来说多了一些投行业务，具备更大的发展空间；第二类是一些创投类的公司，在创业板试点注册之后，创投类公司投资一些科创企业，新兴科技企业有可能会登陆资本市场；第三，有利于一些可能做业务分拆的企业，分拆之后有可能在创业板注册上市。

资本市场改革向纵深推进，静待机制落地助力券商业务再扩容。在兴业证券分析师许盈盈看来，创业板注册制的推进，券商投行市场迎来进一步扩容，股票交易、融券机制优化也将利好经纪及两融业务。

事实上，2015年上半年，A股一路上扬，最终触顶5178.19点，而上轮牛市中，创业板是拉动股指上扬的主力军之一，创业板指数短短五个多月实现翻番。分析人士认为，资本市场每一次的制度改革，都在为A股走牛夯实基础。当前受益于注册制的券商股具有更大的影响力，有望带动指数拉升。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，月内券商板块已经跃跃欲试，6月以来，板块累计涨幅达5.23%。

个股方面，华鑫股份、天风证券、中银证券、华创阳安、国盛金控、红塔证券、国金证券等7只个股月内累计涨幅逾5%。

表：6月以来券商股涨幅超2%个股一览

制表：徐一鸣

对于后市如何布局？包括光大证券、国信证券等在内的多家机构近30日均给出“股票池”。国泰君安、中泰证券、东吴证券、华泰证券、国投资本、国金证券、海通证券、东方证券、天风证券、中国银河等10只个股期间均受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得密切跟踪。

渤海证券分析师张继袖认为，流动性和监管周期是决定券商板块能否获得超额收益的重要因素，在流动性支持+政策呵护下维持对券商业的长期看好，龙头券商凭借丰富的项目经验和雄厚的资本实力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益，推荐中信证券、华泰证券。

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