大摩投资修复性反弹底部形成或将更复杂

大摩投资：修复性反弹底部形成或将更复杂

大摩投资：修复性反弹底部形成或将更复杂 更新时间：2010-5-19 0:05:56 　　随着两市超跌权重股企稳反弹，大盘今日出现探底回升走势。盘面显示前期领跌并且跌幅较深的地产金融两大板块成为今日市场逆转向上的领导力量，而煤炭、石油、水泥、钢铁等权重板块在做空力量得到一定释放之后，今日也是出现明显止跌企稳迹象，遭遇连续杀跌的市场热点亦渐趋活跃。A股市场经过连续下跌，技术面背离严重，股指在各方合力之下展开修复性反弹。

消息面上，1、国家主席胡锦涛昨日在人民大会堂同德国总统克勒举行会谈。两国元首就双边关系和共同关心的问题深入交换意见。胡锦涛指出，当前，世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。继续坚持刺激经济的政策不退出，这将对经济起到支撑作用，减少市场对于宏观调控的预期，利好股市。2、虽然4月份的出口数字超出了市场预期，但商务部新闻发言人姚坚17日在新闻发布会上指出，当前出口面临的形势并不乐观，今年我国贸易顺差会在前年2900亿美元、去年1900亿美元的基础上大幅下降，中国的国际收支状况会有所改善。欧盟是中国最大的出口市场，这次债务危机会对整个中国的出口造成影响，这将对纺织、服装、鞋类、家电等出口行业造成影响。3、美元兑大多数货币汇率周一小幅上扬，欧元兑美元汇率在创4年新低后获得支撑。欧元兑美元汇率当前为1.2352美元，与上周五的1.2375美元相差不远，但欧元兑美元汇率盘中一度下跌至1.2233美元，创自2006年4月以来新低。投资者对于各种形式的财政紧缩措施、紧缩措施对经济的影响以及债务危机的蔓延仍感到不安，避险情绪浓重。4、工信部部长李毅中昨日在上海举行的“2010年世界电信和信息社会日庆典”活动现场表示，3G用户已达1808万户，与此同时，3G可视电话、手机视频、家庭网关、视频监测等应用不断涌现。3G用户发展迅猛，对于3G及电子通信板块无疑将构成利好，产业的持续性发展潜力较大，相关板块个股或将长期受益。

整体来看，在投资者普遍悲观之际，市场出现逆转向上走势，其中超跌权重指标股贡献突出，而A股市场经过连续下跌之后，技术面背离严重，市场内在反弹要求也逐步增大，因此目前只能定义为超跌之后的技术性反弹，而这种反弹是否能够成为一种趋势，则还要继续观察盘面多空博弈和消息面的进展。鉴于前期市场出现连续杀跌，多数支撑位已变为压力线，同时投资者信心远未恢复，经济的不确定性和政策调控没有明朗化，因此本轮筑底过程或将比较复杂，投资者对此应做好相应准备。操作策略上，前期跌幅偏大的品种或将出现超跌反弹，估值偏低的个股应逐步进入投资视野。

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