吕丽华世纪证券市场调整压力加大

金融理财阅读 171 2024-08-28 09:39:08

吕丽华世纪证券：市场调整压力加大

吕丽华世纪证券：市场调整压力加大更新时间：2010-4-4 0:02:26 　　本周中小板和创业板继续演绎上涨行情，两市活跃度较上周更强烈。尤其是创业板连续第四周走高，虽然本周四创业板出现放量下跌之势，周五则呈现缩量上涨之态，但整体走势仍强于中小盘，更甚于大盘，65只个股中有56只个股取得周涨幅。

盘面显示，政策利好驱动股价上涨的牵引力极大。本周受国家电网第二批试点项目正式启动的刺激，智能电网概念股集体走强，东源电器、思源电气、九洲电气等个股放量上涨。

本周中小板和创业板延续上涨的原因，我们认为主要还是三方面原因：一是成长预期的刺激，特别是创业板，大多数个股的高送转高分红预案，为资金炒作提供了强力催化剂。二是政策面的影响，中小盘股大多数隶属于新兴产业，民营企业占绝大多数，且多数是细分行业的寡头或龙头，具备良好的业绩和成长潜质，从国家战略高度而言，用资本市场的力量支持这类企业做大做强，对我国经济结构转型和创新经济发展具有很好的推动作用，这也是我国推出创业板的初衷。三是虽然融资融券业务以及4月份即将推出的股指期货业务有望成为市场风格转换的发酵剂，但短期内风格转换仍很难一步到位，而且两者博弈程度将进一步拉大，主要还是目前市场缺乏能够推动大市值权重股上涨的资金，因而资金轻重决定了中小盘股是主力追捧的最佳品种。

如何投资中小板盘股？我们倾向于首选中小板。我们认为，创业板持续活跃，一些个股的股价已经远远脱离了上市公司基本面所能支撑的价位，即使短期内高送转和季报预增题材仍会使创业板活跃，但整体面临的调整压力相当大，风险在4月份释放的可能性较大。本周四创业板放量下跌亦透露出资金获利回吐的端倪。我们认为，创业板行情或将持续到4月下旬，也就是季报披露期尾声，其后将展开分化。

制度方面，我们注意到监管层对创业板建设力度越来越大。3月19日，深交所发布《创业板上市公司季报规则》，要求创业板公司在季报中新增“管理层讨论与分析”一节，强化非财务信息披露、强化风险因素和募集资金使用情况披露，而主板上市公司并无此规定。3月19日，证监会发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》之后，本周连续2天之内，创业板IPO上市的4家公司有3家公司被否，而此前，IPO上会的28家公司仅有2家被否，通过率骤然下降，反映了监管层以突出创业板的创新能力和成长性，来区别与中小板的功能定位。我们认为，监管层的这些举措不仅有利于降低信息不对称造成的风险，更是从源头上筛选出真正符合国家战略性产业发展方向且成长性鲜明的企业，以期从根本上保护投资者利益。

后市投资选择方面，我们认为受益于“调结构”政策，新兴产业及相关行业最为看好，其次，受益于区域经济、低碳、世博概念的个股也值得青睐。建议投资者密切关注政策利好对相关板块的刺激，同时，理性对待估值明显过高的个股，防范高估值带来的回落风险。

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