吕丽华世纪证券世纪证券行情偏弱概率大

理财经验阅读 157 2024-08-28 09:38:49

吕丽华世纪证券：世纪证券：行情偏弱概率大

吕丽华世纪证券：世纪证券：行情偏弱概率大更新时间：2010-6-20 0:01:24 　　端午节后，创业板市场结束了自5月中旬以来的强势行情，连续两个交易日出现大幅下跌，也是自4月15日以来连续两个交易日遭遇跌幅超过5%的行情。本周四、五，创业板指数分别大幅下跌5.11%、6.06%，其中端午节后第一个交易日的成交额较节前最后一个交易日的成交额萎缩逾20%，周五的成交额较周四的成交额又缩小近14%，反映市场人气日胜一日地急剧下降。该两个交易日，85只交易个股全线录得绿盘，其中，有6成多的股票跌幅在10%以上，即使跌幅最少的回天胶业，下跌幅度也超过了2%，而前期一直维持强势的医药股则成为领跌先锋，乐普医疗、红日药业跌幅均在16%以上，跌幅最小的安科生物，也下跌了9.68%。

创业板市场的全线大幅下挫，表面上看似乎是生物医药股受发改委正在研究新的药品价格管理办法的利空消息影响。事实上，我们认为，创业板下跌的根本原因在于其节前的强势，与大盘的萎靡不振形成鲜明对比。所谓创业板与大盘的“跷跷板”游戏，“跷”度毕竟有限，因而当前期创业板市场走出独立、强势行情，其脆弱性也随之渐显，节后两个交易日的加速下落也是相当正常的。毕竟目前的创业板行情仍以资金快速、反复短炒的投机为主，盘子小、题材多、品种稀缺等特点，易于炒高也易于受到获利盘或解套盘的打压，潮起潮落特征明显。

如果以创业板指数发布当日的最低点948点到其最高点1129点计算，10个交易日内创业板指数累计涨幅达19.15%，远远跑赢同期间的沪深300仅4.33%的最大升幅，也超越同期间中小板指数9.54%的累计涨幅。另外，创业板高估值水平与其成长性预期不匹配也使得市场资金顾虑重重，可以说创业板大部分上市公司的发行价基本上都已体现了其成长预期，经过市场的大肆推高，估值一直难以回落到其成长性所能支撑的合理范围内。时近6月下旬，意味着中报行情展开在即，在大盘仍是低迷之时，创业板依旧还是资金短炒的主战场，主力资金当然希望在做多中报行情之前，创业板估值风险有所回落以保证资金的获利空间。

截至本周五收盘，创业板整体市盈率为72.62倍，远高于按相同口径测算出的沪深300整体市盈率16.7倍的水平，溢价幅度达334.85%。即使与创业板相对接近的中小板，其整体市盈率也仅为43.92倍，溢价幅度达65.35%。溢价幅度差距的拉大与业绩增速幅度的拉小，也逼迫创业板市场整体估值水平下移。

短期来看，创业板行情偏弱势概率较大，但连续两个交易日大幅下跌超5%的可能性较小。

我们建议继续把握结构性行情的机会，关注方向仍以新兴产业板块为主，我们认为这类板块经过本次大幅回调兼后市调整后，估值水平的下移，将使其再度成为很好的中短线投资标的。

这类板块中，我们推荐各细分领域的龙头或优秀者，它们能够凭借明显的竞争优势、领先的创新技术、较高的市场份额、快速的成长潜力，在政策的催生和孵化下，股价反复活跃程度高。