惊了卖酱油的公司市值超过2个万科A有人说看不懂有人说要小心

惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A 有人说看不懂 有人说要小心

目前市场看多一样平常消费操行业的一大年夜逻辑为，相关行业龙头的业绩未来有望连结长期稳健增长，所以其估值可以看高一线，股价也会不竭走高。

“所以在对估值很乐不雅的环境下，想要买入的投资者必需把当前价钱抬升到极致，才气阻止其他想买的人买进来，因此这类公司的抛盘是很是有限的。”他指出。

截图自国信证券研报

不外如许的牛气冲天却引来了越来越多的质疑声。继日前银河证券公布研报称“不为创纪录的消费股再唱赞歌”后，又有大年夜型机构发文展现消费板块的风险。记者注意到，9月2日国信证券首席策略阐发师发文指出，“永动机”也有涨不动的风险。

不外就海天味业及食品饮料板块近期的连续走强，也有机构暗示“看不懂” 。上海某知名私募内部人士向记者暗示，“一段时间之前，我们这边消费股仓位就已经降得比力低了，幸好买的光伏、新能源汽车、军工表现也还算不错，跳动财经，追上来一波。”

有些机构人士以为，海天味业之类的消费品公司目前的高估值其实有其合理性。在上海金舆资产基金经理赵彤看来，海天作为消费操行业龙头，未来业绩确定性很是强，长期看，外汇资讯，随着市场占有率提升、品类增加、垄断性提价，将来一年即使200亿利润也有可能，到时候市盈率降落到50倍，市值就可达万亿。

导致海天味业在业绩上远不如万科A，但能在市值上甩开万科A 2个“身位”的原因在于估值上的巨大年夜差异。据Choice数据显示，截至9月2日收盘，海天味业的动态市盈率高达109.8倍，万科A只有8倍左右；海天味业的市净率高达38倍，而万科A只有1.74倍。

近期虽然大年夜盘表现得波澜不惊，不外A股的一些消费龙头犹如“永动机”，依然高歌猛进。

“令人惊讶的是，在接下来的13年里，沃尔玛的收入以11.3%的复合增长率增长，但其股价裹足不前。2012年沃尔玛的股票价钱低于57美元，加上累计略高于10美元的每股股息，其股价的总回报为负值。沃尔玛在2012年的平均股价接近于1999年的价钱，这意味着其资本增值为0，它的股息就是股票的全部回报。它的累计收益率和股息率增长更接近于最初价钱的1.8%，而不是收益增长率或净资产收益率。”

虽然近期公布研报继续看多消费板块的机构不在少数，不外随着一些消费股股价连续上涨，也引来了越来越多的质疑声。

海天味业两融余额走势

例如文章以沃尔玛为例，“沃尔玛在1999年以每股69.13美元的价钱收盘，也就是55倍的市盈率。”

物理学有个著名的结论：世界上不存在“永动机”。那么“永动机”是否可能在A股市场上存在呢？

从沃尔玛股价表现上来看，1999年至2010年，即使思量了分红，沃尔玛的股价一直没有突破前期高点，背后是因为公司的市盈率从最高时的50多倍，降落到了2010年的15倍左右。因此，这10年间，即使公司的净利润增长了快要150%，但股价却一点没涨，开初的高估值完全吞噬了后续的收益率。同样的景象也曾产生在饮料巨头可口可乐身上。

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