基民收益为何跑赢了股民

理财品种阅读 81 2024-08-13 19:33:39

基民收益为何跑赢了股民

有数据显示，今年以来八成基金取得正收益，更有几十只基金产品收益超过50%，相比之下，股民的收益却有些落后。基民收益超过股民收益主要与基金的投资标的和选股策略有关，基金以大蓝筹以及稳健的创业板蓝筹为组合标的，抗跌且安全边际高，股民则多数仍然是短炒。

本栏多次提出，现在的蓝筹股具备很强的投资价值，而大资金愿意赚取这些稳定的投资收益，散户投资者却热衷于追逐涨停板。或许从一个月的时间看，如果散户投资者成功买到一只连续涨停的股票，几天的收益就能超过大资金一年的收益水平，但是追逐涨停板并非没有风险，有可能连续涨停，就有可能打开涨停板，虽然说买中连续涨停的股票可能会获得50%以上的收益率，但如果打开涨停，投资者也会亏损8%-10%，甚至更高。

而且成功买到连续涨停股票的概率并不那么高，姑且算是10%，那么投资者通过买入连续涨停股票的期望收益也就是5%，而如果有60%的可能会亏损8%-10%，那么投资者亏损的期望值就是在4.8%-6%之间，其他30%的概率姑且算是打平，不亏不赚。

或许投资者认为，这样的结果也还算是可以，如果投资者的水平足够高，选股够准确，应该还是能够实现正收益的。但问题是，这里面还有交易成本和数学计算的问题。投资者每一次的买入卖出，都是有费用的，这里的费用指的是券商佣金和印花税，如果投资者每天换股一次，按照万分之2.5的手续费率和卖方0.1%的印花税率计算，投资者每天都需要支付0.15%的交易成本，假如投资者一年下来的投资本金不增加也不减少，那么一年下来的交易成本大约为总投资的37.5%。

此外还有数学计算的问题，假如投资者买到一次连续涨停的股票，获利50%，然后买错了几次，又亏损了50%，投资者并非不赚不亏，而是1×1.5×0.5=0.75，即投资者实际上亏损了25%。

当然，确实有投资者的选股水平很高，能够在频繁的换股中获得很高的投资收益，但这显然不能代表大多数的投资者，所以在本栏看来，从长期的角度看，散户投资者的收益率不仅不能跑赢基民，甚至都难以盈利。

通常而言，投资者认为很爽很刺激的交易，数学期望大概率是负值；而那些枯燥的，寻找好股票长期持有的价值投资，虽然会让投资者感到无聊，却是能够获得长期收益的。所以本栏建议投资者，未来还是要坚持价值投资，选择好股票长期持有，如果自己确实没有这种买入并持有蓝筹股的耐心，不妨把2/3的资金用来购买公募基金，然后自己用1/3的资金进行追涨杀跌，这样也能平衡一下投资收益。

不过本栏还是建议现有的散户投资者自己买入足够数量的蓝筹股，因为持有股票还有额外的好处，就是打新的市值，而对于尚未投资股市的基民来说，还是继续持有公募基金比较划算。