中国证券报跌势之中防御为上

中国证券报：跌势之中防御为上

中国证券报：跌势之中防御为上 更新时间：2010-1-25 12:26:25 由于紧缩政策大幅提前，上周沪深两市均出现显著下跌。资金净流出局面反映出机构对于一季度行情趋于谨慎，跌势之中资金涌入低估值、前期滞涨板块，规避政策风险大、炒作较盛的概念题材股。分析人士认为，从资金流向和近期消息面来看，市场将维持震荡下跌格局，下跌之中的风格转换值得关注。　　　资金流向逆转。上周沪深两市出现较为明显的跳水格局，全周沪指下跌2.96%，深市则大跌了5.04%。在股指快速下行的过程中，两市成交量比之前一个交易周略有收缩，沪市全周成交8458.08亿元，而深市成交量为5301.98亿元。下跌之中，资金流向发生逆转。　　根据分类账户统计，上周沪市主力成交6685.54亿元，其中流入金额3282.03亿元，流出3403.51亿元，净流出资金121.49亿元；而散户成交1761.33亿元，其中流入金额891.47亿元，流出869.87亿元，净流入资金21.60亿元。深市主力成交金额为2671.48亿元，其中流入1290.03亿元，流出1381.45亿元，净流出91.42亿元；散户成交总额为2622.37亿元，其中流入1291.63亿元、流出1330.73亿元，净流出资金39.10亿元。　　不管是主力机构还是散户前周出现的资金流入格局在上周戛然而止。沪深两市主力分别净流出121.49亿元和91.42亿元；沪市散户虽然延续净流入，但是净流入规模由前周的195.20亿元下跌为21.6亿元，深圳散户资金流向则逆转为净流出39.10亿元，两者相加散户资金上周总体来看是净流出。机构资金净流出一方面受近期基金集体分红，仓位高的基金抛售部分股票分红驱动，更为重要的一点，反映机构对市场前景预期正在发生变化，这也是散户资金流向逆转的主因。　　防御为上，规避政策风险大股票。从行业板块资金流向来看，据数据显示，上周主力资金净流入的行业有银行、券商和钢铁，分别净流入22.95亿元、14.81亿元和11.97亿元。而主力资金净流出的板块有化工化纤、机械、电子信息、汽车类和房地产，分别净流出27.13亿元、23.20亿元、22.77亿元、20.41亿元和18.34亿元。　　从概念板块资金流向来看，主力资金实现净流入的板块有大盘股、基金重仓、定向增发、稀缺资源和中价股等概念股，分别净流入73.53亿元、70.13亿元、49.76亿元、37.69亿元和36.62亿元，资金净流出较多的则有次新股、航天军工、QFII持股、新能源和新材料概念股，分别净流出34.40亿元、20.35亿元、18.36亿元、18.06亿元和18.00亿元。　　由于对市场前景预期发生改变，上周资金的行业选择更多地偏好于估值低，政策风险小的板块。从行业板块资金流向上看，金融和钢铁等权重板块资金流向居于前列。而前期热门的化工化纤以及电子信息则明显风光不在。从概念板块资金流向上来分析，大盘股和基金重仓股强势回归，而次新股、新能源和新材料等概念股纷纷被主力减仓。有业内人士判断，经过近两周震荡，在货币政策转向的情况下，短期市场恐惧心理可能会带动投资者对于前期上涨过快股票的抛售，市场还将延续震荡格局，下跌之中发生的风格转换值得关注。

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