中国证券报跌不动等于往上走

中国证券报：跌不动等于往上走？

中国证券报：跌不动等于往上走？ 更新时间：2011-3-26 11:01:45 　　本周A股市场在震荡中逐渐走强，上证指数更是出现了温和放量中重心上移的趋势。与此同时，个股的活跃度也渐次提升，大盘的短线趋势较为乐观。

多空拉锯格局或将改变

对于本周A股市场的反弹，我们认为这主要是因为空头在看到A股市场向下空间有限的情况下，只得无奈回补，导致买盘力量渐增，进而引导沪深两市出现了相对强劲的走势。

之所以目前A股市场向下空间不大，主要是因为以下三个原因：一是近期外围市场似乎被注入兴奋剂，反复活跃，尤其是欧美股市，比如道琼斯指数在本周不知疲倦地震荡走高，昭示全球经济已走出日本地震核泄漏以及区域局势不稳的阴影，为A股市场活跃提供了乐观氛围。

二是近期经济层面出现一系列新信息，给A股市场主流品种提供了新的做多催化剂。比如原油、黄金等资源价格震荡走高，赋予中国石油、山东黄金等指标股、人气股新的做多能量，此类个股的估值重心上移有望推动A股市场震荡走高。与此同时，地产股也迎来了保障房题材刺激，拥有保障房建设项目的相关地产品种在本周反复活跃，成为市场关注的焦点，也聚集了人气，封闭了大盘下跌空间。

三是调控预期似乎有所减弱。近一年多来，周末往往是货币政策出台的敏感时间窗口，拆借利率也往往在周末出现异动。但本周却似乎是个例外，这本身也说明调控政策再度迅速出台的概率并不大。而且，当前面临的复杂经济环境，部分主流资金开始感受到保增长的重要性，既如此，后续调控政策取向或有所松动，有利于多头资金活跃，从而封闭市场调整空间。

在此背景下，原先一直在观望的资金只得改变操作策略，陆续进入到A股市场配置他们心仪的投资品种。如此信息也说明市场最大的多头其实是一直保持观望的空仓资金，他们一旦看到市场调整不下去，就会迅速加仓，从而改变目前市场多空拉锯的格局，进而推动沪深大盘在本周出现震荡中重心上移的情形。

清晰主线聚集做多能量

与此同时，这些资金在加仓过程中逐渐形成了清晰的思路。一是前期滞涨，但近期渐有新题材催化的板块，地产股最为典型。

地产股在前期受到房地产调控政策制约，股价走势一直较为疲软，但近期保障房舆论声音渐次高涨，给地产股涨升提供了新的做多激情。毕竟保障房的承载主体仍然是房地产开发商，所以地产股在本周渐趋活跃，尤其是与地方政府关系密切的品种，如金隅股份、天房发展等更是如此。此类个股的活跃必然会进一步改善各路资金对地产股的态度，从而推动地产股成为后续行情的涨升引擎。

二是有中国特色优势的资源品种。体现在本周盘面中，就是稀土概念股迅速发酵且反复拓展炒作范围，一些存在稀土公司借壳预期或与稀土产业有关联的个股出现在涨幅榜前列，昌九生化就是如此，而西昌电力、西藏城投、西藏发展等品种更是形成了上升通道，聚集了市场人气。受此影响，拥有锗资源的云南锗业，拥有锑资源的辰州矿业，拥有铟资源的株冶集团等品种迅速成为市场关注焦点。在本周末，这一思路拓展至兴发集团、澄星股份等磷矿石概念股。我们认为，稀缺资源概念已成多头司令部，有利于A股市场涨升行情延续。

三是行业发展出现拐点的个股，这主要体现为氟化工板块、水泥板块。氟化工板块中的三爱富、巨化股份等品种明显进入主升浪，之所以如此，是因为我国加强了萤矿石开采的控制力度，全球氟化工产业链利润的重新分割，使得三爱富等公司的业绩有望加速涨升。而水泥股则是因为近期拉闸限电再起，水泥行业的业绩拐点相对确定，故华新水泥等品种出现在涨幅榜前列。与此同时，与耐火材料相关的濮耐股份、与丁酮相关的齐翔腾达、与乙二醇相关的天利高新等个股也纷纷走强。

震荡中重心上移

总体来看，短线A股市场存在进一步活跃的空间。一方面是因为清晰的热点主线支撑起大盘高昂的身躯，而且由于主线的吸引力较强，有望导致更多资金加盟，故这些清晰的领涨主线仍有望成为大盘后续的涨升引擎；另一方面则是因为在新催化剂的作用下，指标股有望成为大盘的中流砥柱，不仅仅包括中国石油等资源性指标股，还包括中国联通等拥有新产业增长点的指标股，这些信息叠加有望明显抑制空头反扑力量。当然，考虑到成交量等因素，A股市场在后续的盘升过程中也不会一帆风顺，但在下周初上摸甚至站上3000点的概率仍然很高。

故在操作中，建议投资者继续关注前文提及的主线品种，同时，适量关注一些后续可能出现的热点，比如辰州矿业、宏达股份等已有强势K线趋势的品种；再比如产业确定性强，目前动态估值并不高的新股、次新股，如海康威视、东富龙、维尔利、张化机、捷成股份等个股。

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