中国证券报胶着阶段非常61法则

中国证券报：胶着阶段非常“6+1”法则

中国证券报：胶着阶段非常“6+1”法则 更新时间：2010-5-30 0:03:07 　　本周大盘基本是在2600点到2680点之间震荡，预计这种震荡可能还会维持一段时间，因为即便阶段底出现，并不意味着市场会持续大涨。在这种震荡的胶着阶段，在投资思路上不妨来个非常“6+1”，即注意六个“不要”，同时要有一个“坚持”。

第一个是不要“信息解读情绪化”。在3160点到2481点的下跌过程中，“情绪化”因素占据了不少权重，多杀多也好、多翻空也罢，市场情绪当时一直很摇摆，以至于技术面、基本面、宏观面上的信息似乎都难以解释为何大盘会持续下跌。目前大盘已经结束了单边下跌的趋势，对于市场信息的解读就没有必要再过于“情绪化”。

第二个是不要“经济数据敏感化”。一到月初，往往都会有观点拿“经济数据”说事，其实现在的经济数据早就不再那么神秘，各大研究机构都有自己的数量模型，推算出来的数据往往与最终公布的实际数据“八九不离十”，单月数据“超预期”发生的概率很小，投资者又何必对一个不再“神秘”的事情保持高敏感性呢？

第三个是不要“盲目A股国际化”。近期A股走势似乎和外围市场又不合拍了，上周五和本周四的隔夜美股都是大跌的，而A股都是低开高走；但当隔夜美股大涨后，A股表现往往很“冷静”。其实外围市场现在主要还是在欧洲主权债务危机上做文章，对A股的影响很间接，一味将外围股市动向当作A股风向标的做法目前并不可取。

第四个是不要“技术指标显灵化”。在基本面相对平静的时候，往往会产生从技术指标上寻找趋势判断的思维。笔者并不反对在某些阶段侧重技术分析的做法，但千万不可将技术指标当作“灵丹妙药”，尤其是一些短期的敏感指标。技术指标都是相对滞后的，指数涨两三天就会在部分技术指标中产生金叉，跌两三天就会在部分技术指标中产生死叉，这种金叉死叉会先于指数涨跌而出现吗？

第五个是不要“板块强弱表面化”。尽管指数处于震荡阶段，但每个交易日总有若干板块会强于其他板块。投资者会发现，这种强势很难持续，“轮动”似乎成为资金目前介入板块的主要思维。所以投资者对板块强弱的判断不要表面化，或许今天的弱势板块明天就会转强，而今天的强势板块明天就会跌幅居前，个股亦是如此。

第六个是不要“仓位控制极端化”。由于目前市场相对胶着，而且也没有明确的向上或者向下的运行趋势，所以在仓位控制上不要“非满即空”，给自己留一些可腾挪的空间是比较合时宜的。

一个“坚持”就是要坚持灵活的操作策略，在系统性风险释放告一段落和系统性机会很难形成的环境下，如果认为有盈利空间的话，操作就要抱以“短线”心态，甚至可以是“有利就跑”；如果认为很难看清是否存在盈利空间的话，不如只看不动。此外，现阶段“追跌杀涨”比“追涨杀跌”要更为实用。

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