中国结算发布ETF登记结算业务实施细则

中国结算发布ETF登记结算业务实施细则

为有效防控结算风险，提升市场效率，中国结算积极推动沪市交易型开放式证券投资基金结算模式调整，并在前期深市ETF结算模式调整的基础上，制定两市统一适用的《中国证券登记结算有限责任公司关于交易所交易型开放式证券投资基金登记结算业务实施细则》。经履行向中国证监会报告程序，《细则》于今日正式发布并实施，原沪深两市ETF业务实施细则同时废止。

本次对沪市ETF结算模式调整主要为：一是取消沪市ETF现行T+0待交收制度。二是将沪市的跨市场ETF非本地组合证券当日申购份额当日未卖出部分、跨市场ETF赎回的非本地组合证券的现金替代部分纳入担保交收。三是参照深市跨市场ETF运行实践并经风险评估，相应取消沪市跨市场ETF的价差保证金要求。调整后沪深两市ETF结算模式将基本统一。

下一步，中国结算将按照中国证监会的统一部署，稳妥推进相关技术系统调整、市场测试、业务培训等各项准备工作，确保沪市ETF结算模式调整工作顺利完成。

关于发布《中国证券登记结算有限责任公司关于交易所交易型开放式证券投资基金登记结算业务实施细则》的通知

各市场参与主体：

为适应上海证券交易所交易型开放式证券投资基金结算模式调整以及上海证券交易所、深圳证券交易所ETF结算模式协调统一需要，在深圳证券交易所ETF结算模式调整的基础上，我公司进一步对上海证券交易所、深圳证券交易所ETF登记结算业务实施细则进行了合并和修订，形成了《中国证券登记结算有限责任公司关于交易所交易型开放式证券投资基金登记结算业务实施细则》。经中国证监会同意，现予以发布。请各市场参与主体按照《细则》和我公司相关工作安排，做好落实实施工作。

附件：中国证券登记结算有限责任公司关于交易所交易型开放式证券投资基金登记结算业务实施细则

中国证券登记结算有限责任公司

2020年1月17日

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股票ETF规模达6000亿 近一年激增约七成

在全球交易型开放式指数基金首破6万亿美元之际，国内股票ETF最新规模也逼近6000亿元，近一年增幅约70%。其中，华夏、南方、华泰柏瑞、易方达等基金公司在主流宽基ETF领域领先，旗下旗舰产品规模均超过400亿元；有10家基金管理人近一年新进这一市场，增长势头迅猛。

股票ETF规模逼近6000亿

在2019年A股市场赚钱效应突出，被动投资理念广泛普及的大背景下，国内股票ETF规模持续增长。

截至1月10日，全市场有43家基金管理人共布局了238只股票ETF产品，基金净值规模为5934.59亿元，逼近6000亿元关口。其中，华夏基金独占鳌头，旗下股票ETF规模达1197.7亿元，占比超过两成；易方达基金、南方基金管理规模超过500亿元，位居第二梯队；华泰柏瑞、嘉实、博时等7家基金公司股票ETF规模在200亿~500亿元之间，富国、华宝、平安、工银瑞信等基金公司旗下股票ETF规模超过百亿。

从规模增长排行榜看，去年以来，嘉实、华夏、易方达旗下股票ETF规模增长皆超过200亿元，国泰、富国、南方等7家基金公司增长百亿元以上。

值得注意的是，在股票ETF市场群雄逐鹿中，去年以来陆续有泰康资产、天弘基金、兴业基金等10家基金管理人进入这一市场，其中，泰康资产、天弘基金最新股票ETF规模已达到70多亿元，增长势头迅猛。

三只宽基ETF规模超400亿

自上交所沪深300ETF期权去年12月23日上市以来，华泰柏瑞沪深300ETF成交活跃，3周成交额分别为74亿元、82亿元、102亿元，呈现不断攀升势头，并在上周突破百亿元关口，成为一周成交额最大的股票ETF。其规模也从370.16亿元增至435.5亿元，短短3周大增65亿元，增幅高达17.65%。同期，华夏、嘉实基金旗下沪深300ETF规模分别增长25.5亿元、35.5亿元，增幅分别为8.6%、14.5%，总规模分别升至321亿元、281亿元。

截至1月10日，华泰柏瑞沪深300ETF与南方中证500ETF、华夏上证50ETF共同跻身400亿元俱乐部，南方、华夏、华泰柏瑞基金分别在中证500、上证50、沪深300等主流宽基指数领域形成龙头优势。

整体来看，目前已有13只股票ETF跻身百亿级产品俱乐部。其中，华安基金、易方达基金分别在上证180、创业板指领域占据优势，基金规模分别为200亿元、176亿元。作为唯一上榜的行业ETF，国泰中证全指证券公司ETF规模也超过150亿元。近两年券商指数的脉冲式上涨，让这只券商龙头指数备受投资者的青睐。

事实上，2019年也是海外ETF市场大发展的一年，全球ETF规模2019年11月首破6万亿美元大关。

以全球最大的ETF市场美国为例，2019年净流入3263亿美元，超过了2018年的3154亿美元，仅次于2017年的4761亿美元。目前在美国上市的ETF规模为4.4万亿美元，贝莱德和领航共同占据了65%的市场份额。此外，欧洲ETF市场去年净流入1200亿美元，规模也首破万亿美元，全球ETF热潮可见一斑。

美银表示，ETF市场增长强劲，一个主要原因是人们越来越意识到其税收效率、低成本、流动性和透明度等优势。美国银行数据也显示，未来10年，ETF规模可能扩大10倍，达到50万亿美元。

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