叶檀央行新利率主张意在防止资金进入股市楼市

叶檀：央行新利率主张意在防止资金进入股市楼市

叶檀：央行新利率主张意在防止资金进入股市楼市　　不仅如此，央行还暂时停止了逆回购操作。2月4日之后，央行连续4天暂停公开市场操作，这是逼着银行还钱的节奏。截至2月22日，共有18500亿元OMO+MLF到期，同时央行通过TLF解冻的约6300亿元资金也将回归冻结状态。据统计，整个2月份，公开市场到期逆回购规模达1.73万亿元，加总起来，春节后一个月，金融机构需要向央行偿还流动性约2.5万亿元。这钱怎么还，估计银行比较头痛，尤其是那些激进的中小商业银行。

当然，有关部门已经解释了，这是政策利率上调，而不是存贷款利率上调。央行研究局局长徐忠表示，此次中标利率上行是市场化招投标的结果，反映了去年9月份以来货币市场利率中枢上行的走势，与存贷款基准利率上调存在较大差别。

管他是真加息还是假加息，货币在收紧、货币成本在上升，这是事实。

收紧货币的原因无外乎通胀压力上升，资产泡沫增加，美联储加息压力上升。但这三个原因都不是央行最近下狠手的直接原因。

美联储今年3月加息的概率不高，从房地产、股票市场看，泡沫正被逐步挤压。那央行如此迅速地收紧货币的直接导火索是什么？是控制金融高杠杆率。

央行看到的数据，使央行不得不提高利率走廊1月份的贷款实在太多，国金证券2月8日发布的研报认为，受早放贷早收益以及2016年末部分信贷需求延后影响，预计商业银行1月新增信贷2.8万亿元、社融3.6万亿元，季节性高增长，后期随着央行提高货币市场利率、加强MPA考核等多口径监管以及地产销售放缓，预计信贷扩张有所回落。春节前放了那么多钱，春节后央行必须尽快回收。

如果不收回，后果很严重。金融机构手里拿到钱，又没有好的项目放贷，就会通过种种渠道进入虚拟经济，或者利用高杠杆进行空手套白狼式的股权收购，又或者进入房地产市场让房贷一飞冲天，再或者像2015年上半年一样在背后支撑股票二级市场。

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