定向融资工具定向融资工具ppn

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金交所的定向融资可靠吗？什么是定向融资计划定向工具是什么意思定向融资分为几类金交所的定向融资可靠吗？金交所的定向融资可靠吗？

定向融资工具指的是在银行间债券市场中以私募且定向的方式发行融资项目。

金交所其实不是一个金融机构，作为交易场所，它要做的就是确保整个交易过程是合规的，主要目的是撮合双方交易。而定融项目的投资人款项是直接打到融资方的对公账户，金交所在其中没有任何利害关系所以对于钱财的把控是没有管理责任的。

金交所发展的历史不长，最早的北金所、天金所的成立到现在也不过几年的时间，因此各家金交所先后成立，除了原始的基础资产交易，都在探索各自的创新业务，当然其中难免会存在一些问题。

独立性问题

各地的金交所成立时初期是为了消化地方不良金融资产、或解决地方国企资产问题、或帮助解决本地的中小企业融资难问题等；

监管能力问题

作为经地方政府审批成立的机构，承载了国有资产转让功能的金交所，直接监督主体一般为地方国资委和金融发展服务（工作）办公室（简称金融办）。但由于对金融风险的重视，中央政府从金交所发展的早期就开始介入了监管。

例如，2017年8月24号监管办法出台后，为突破大额借贷业务与金交所合作的创新产品——登记备案业务（也称通道业务）使得金融产品变得纷繁复杂，包括监管层在内的许多人在短时间难以弄清楚其交易结构与风险。

也正是基于存在的一些问题，使得金交所处于一个稳中求变的状态，在保证合规的前提下，金交所也在顺应时代做积极的做出相应改变。

金交所的定向融资可靠吗？实际上，并不是看金交所是否合理，而应该看定向融资的标的是否合法可靠。

金交所（地方国资委监管）是个交易场所，类比于上证与深证（国务院直管）的性质。在股票交易所买股票，股票市场不能保证您就一定赚钱，金交所也是一样，还是得回归产品标的本身去筛选。

什么是定向融资计划定向融资计划是指依法成立的企事业单位法人、合伙企业或其他经济组织通过金交所平台以非公开且非公众发行方式向特定投资者进行的特定融资，约定在一定期限内还本付息的融资产品。

定向融资工具业务属于私募性质，合格投资者只有注册为各金融资产交易所或金融资产交易中心会员，且经风险测评结果与产品风险级别相匹配后才能对产品进行认购或受让。

定向工具是什么意思定向工具是指具有法人资格的非金融企业向银行间市场特定机构投资人发行的，约定在一定期限内还本付息，并在特定机构投资人范围内流通转让的债务融资工具。

定向工具的特点:

1.期限：未做特别限定，可由主承销商、发行人和投资者商定，5年期（含）以下为主流品种；

2.募集资金用途：对于发行期限在1年（含）以内的品种，可用于补充流动资金、置换银行贷款等。对于发行期限在1年以上的品种，还可用于项目建设等中长期用途；

3.发行与流通：仅在事先确定的定向投资人范围内进行非公开发行与流通，也可以在存续期内增加投资人；

4.信用评级：不强制要求信用评级；

5.注册规模：不受净资产40%的限制；

6.发行利率：由于交易流通范围小于公募品种，需一定的流动性溢价，发行利率一般高于同类公募品种。

定向融资分为几类（1）项目融资型

上市公司在发展过程中会出现一些具有潜力的项目，但是公司此时没有充足的资金，当这些公司考虑选择公开增发或者配股时，证监会复杂的规定往往使得这些股权再融资项目发行的时间跨度较大，甚至在这些公司的项目正式实施之前，发展的机会就已经被他人抢占先机，时间成本就显得尤为重要。

而那些正处于发展阶段的中小企业，更是难以承受因为时间而带来的损失，因此定向增发对于他们来说是更好的选择。

（2）引入战略投资者型

许多上市公司进行定向增发是为了筹集足够的资金来发展自身的产业，提升竞争力。

但是有些上市公司实际上并不缺乏资金，他们进行定向增发是为了吸引特定投资者的加入，这些具有丰富知识和实践经验的战略投资者可以利用自己的能力提升企业管理效果，从而帮助企业在新行业获得更好的发展。

除此之外还有引入财务类战略投资者型定向增发，这种投资者本身拥有巨额资金的同时并不参加公司的日常管理，因此虽然这些新加入的股东虽然会稀释掉原先控股股东的份额，但是并不会影响他们的控制权。

（3）资产注入型

股权再融资具有不同的方式，定向增发也具有不同的发行方式。

通常而言，人们把资产注入类型的定向增发以直接型和间接型分为两种，大股东以自己的资产换购同样价值的股票份额被称为直接注入型，先面向资本市场上的其他投资者进行定向增发后筹集到一定的资金，再购入本公司大股东原先想注入的理想资产被称为间接注入型。

当注入的资产是优质资产时，可以显著提高企业经营水平，促进公司的健康发展。

弊端在于，当注入的资产是劣质资产时，这些资产往往是企业的大股东为了自己私人的利益进行不良资产的转移，既不利于公司未来的发展，也伤害了其他股东的合法权益，造成了极其恶劣的影响。

（4）财务重组型

如同公司并购既存在主动并购其他公司的一方，也存在着被并购的一方一样，财务重组型的定向增发也可以分为主动和被动两个方式。

一种是公司本身经营业绩良好，他们希望自己作为主动收购的一方，通过定向增发收购那些发展面临困难的企业，拓展自己的经营范围，提高竞争水平。他们通常只将定增获得的收益以对价支付给对方，从而实现收购的目的。

另一种是公司本身经营受阻，面临退市的风险，他们往往作为被动收购的一方，因为该类公司具有“壳资源”，当一些公司急需上市时，这些公司可以通过定向增发注入自己的资产来获取该公司的股份，这样不仅可以拯救一个濒临破产的企业，也可以使得这些有上市需求的公司免于程序纷繁复杂的IPO过程。

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