南方基金陈键不应过度悲观

南方基金陈键：不应过度悲观

南方基金陈键：不应过度悲观 更新时间：2010-7-9 0:03:38 　　上证指数近期已下探到2400点区域寻找新的支撑，各方面迹象显示投资者对未来的悲观情绪在加重。未来情况还会有多糟？南方基金投资部执行总监陈键在接受中国证券报记者采访时表示，未来十年中国经济有条件保持较高增长速度，我们不应过度悲观。　　陈键认为，市场给予的估值水平与企业的盈利增长速度和可持续性息息相关，因此问题的关键在于中国经济未来中长期是否能保持较高的可持续增长速度。根据统计局上周末公布的最新修订值，2009年中国的GDP总量约为34万亿人民币。而日本经济研究中心在2007年的一项长期预测报告，结论是到2020年中国的GDP总量可以增长到17.3万亿美元，即使不考虑汇率调整因素，这也意味着2010-2020年这10年期间的GDP复合增长率将高达11.9％。陈键认为，经济高速增长的源泉将来自于中国提高城市化率带来的需求的扩大；而经济增长的最核心条件则来自人力资本的提升，进而使得技术进步和劳动生产率提高能够有效取代“第一次人口红利”，成为拉动中国经济下一轮增长的力量。　　“经济增长方式的转变只是时间的迟早问题，不会是方向性的问题。受益于中国城镇化率提高的内需型产业和企业、有能力通过技术进步和劳动生产率提高来代替人口红利实现盈利增长的企业，从中长期来看在我们的投资组合中所占的分量，只应该提高，而不是降低。调结构是对的，过分悲观或许不必。”陈键说。

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