南方基金罗安安深耕成长股核心资产把握中长期投资机遇

理财规划阅读 175 2024-07-19 09:55:48

南方基金罗安安：深耕成长股核心资产把握中长期投资机遇

近期，A股持续走强，上证综指、深证成指和创业板指均创出年内新高。对于投资者而言，后市如何把握投资机遇，进行选股布局，南方基金权益投资部董事，成长风格基金经理罗安安在接受采访时指出，在成长股中挑选核心资产，在市场波动和分化过程中如何找到优质的股票持有，才是主动权益投资的关键。

自上而下+自下而上精选成长股核心资产

近年来，成长股始终是各路资本关注热点。对于成长股投资，罗安安认为，其核心理念依然是寻找成长股的核心资产，坚持自上而下的风险偏好判断以及自下而上的优选板块&精选阿尔法的投资方法。

罗安安以生活中人们购买衣服类比指出，大家逛街买衣服，有的对品牌有要求，先搜某某品牌再看都有什么款式，有的不在意品牌直接选择款式。挑选品牌就相当于炒股里的宏观层面，主要是国家红利政策；而具体到衣服的款式就相当于微观层面，主要指个股情况。“先看牌子挑衣服，就是自上而下选股，直接看款式，就是自下而上选股。那么我们说自上而下的风险偏好判断，决定了我们炒股的风险收益特征是什么样的，相当于圈定几个品牌风格；自下而上优选板块个股，就是圈定好的单品。阿尔法就是你穿这件衣服比穿其他衣服更好看、更适合你，就相当于挖掘超越行业平均收益的优秀个股。”罗安安说。

对于成长股的选择，罗安安表示，大部分集中在爆发期成长股和成熟期成长股，前者是景气上行、业绩高增长，后者是优质龙头、有壁垒成长。龙头公司的思路是一脉相承，投资方法是将不同的板块映射到不同的投资阶段，对于每个投资阶段选择里面最好的几个板块，然后再在板块里选择公司。总结起来选股方法就是长期在科技应用升级，消费服务升级和高端制造业升级三大方向寻找成长股核心资产，重点判断产业需求，行业景气，技术成熟度以及核心技术、核心产品、核心壁垒。更多要对中小公司的成长壁垒进行判断。“这种站在最优板块去优选的策略是能够适应创业板、新三板，包括一些中小板的成长机会，这是我们投资的核心策略。”罗安安说。

产业周期+行业景气把握成长股中长期机遇

罗安安认为，成长股是适合中长期投资的，成长股处于不同阶段，最适合的投资策略是不同的，有些是以主题形式表现，可能更偏短期。但如果从选赛道入手，把好赛道上逐步显现出优势的公司，或者已经在赛道中跑赢对手的龙头公司选出来，就值得重点研究和中长期持有投资了。

罗安安透露，自己一般持有股票更看重产业周期和行业景气，如果产业周期已经处于一轮发展的末期或者行业竞争格局恶化导致景气下行，即使公司基本面情况不错，也未必能持久，所以不是固定时间，而是随着产业的变化而定的。

自2010年加入南方基金至今，罗安安在投资的赛道选择上，一方面倾向于“高景气+龙头”，选择行业景气持续上行的成长性行业，以合理的价格重仓质地优秀的龙头公司，回避业绩低于预期的高位个股；另一方面则主要关注“景气反转+龙头”，寻找产业逻辑支持景气拐点的行业内龙头公司。未来，在南方核心成长基金布局中，罗安安也将在“TMT科技应用+医药消费+高端制造”等优质赛道中，充分挖掘电子、计算机、医药、军工等领域的核心成长股的巨大投资机遇。

去年以来，以科技股为代表的成长股表现亮眼。罗安安表示，成长股，特别是科技股和我们日常生活联系非常密切，都是能直接感受到的机会。而且新一轮5G产业升级新周期已经启动，围绕数据的采集、存储、传输、计算、应用等都需要大量的基础设施建设，也将助推新基建的持续。“现在强调的是硬科技。过去半年，科技股的行情还是围绕半导体、通信技术、5G等等核心技术，而不仅仅是模式创新。”罗安安说。