国盛策略张启尧市场情绪大年夜幅波动下精准抄底难度极大年夜

国盛策略张启尧：市场情绪大年夜幅波动下 “精准抄底”难度极大年夜

1、敷衍外洋：急跌之后，VIX指数已突破08年，惊恐情绪和悲观预期快速发酵。随着各项维稳救市办法的陆续实施、外洋调整斜率最大年夜的时候曩昔，对A股的二阶导也将弱化。往后看，尽量外洋在疫情伸张、经济阑珊预期下仍面对调整震荡，但当前不应过分悲观，原因在于：起首，面临疫情不竭进级，外洋列国已在加紧防控。13日特朗普宣布美国进入“国度紧急状态”，并启动500亿美元的紧急资金储备应对新冠肺炎疫情。美国国会也于14日凌晨紧急通过新冠肺炎疫情应对法案。别的，继意大年夜利之后，西班牙也宣布将于16日封锁天下。其次，面临全球市场龙蛇混杂，列国央行纷纷脱手救市，“有形的手”集中出场。美联储在持续打出巨幅回购、紧急降息至零、重启7000亿美元QE等政策组合拳之后，又于3月17日宣布恢复商业单子融资机制，向市场提供短期信贷。欧央行也于此前宣布大年夜幅提高QE规模至1400亿欧元，并增加LTROs和放松TLTRO III的条件。同时，包含韩国、意大年夜利、英国、西班牙、法国等在内的多个国度起头禁止做空股市缓解市场下行压力，美国也限制了卖空最大年夜的高收益市政债ETF。

2、敷衍A股，不管是跌深反弹仍是阶段性企稳，中长期向好的大年夜趋向不变。当前已是底部区域，而价钱远比时间重要。我们始终强调A股主要矛盾在海内，是被“牵连”、“错杀”的市场。从时间上看，短期内由于外洋风险冲击同样将经验震荡期。但从中长期来看，A股市场整体向好的大年夜趋向不变，当前已是底部区域：一方面，经验持续的调整之后，当前指数已极端接近此前海内疫情快速伸张、市场最为惊恐时期的水平，部门行业乃至已经跌破前低。后续继续下跌的空间和可能性都较小。另一方面，跳动财经，当前外洋风险已在较大年夜程度上得到了释放。一旦外洋这一短期掣肘消除，A股将有望重回自身正轨。别的，随着海内经济下行压力连续显现，往后看宏不雅政策逆周期调控的力度也将连续提升。因此，我们判定A股市场已处在底部区域。价钱比时间重要，跳动财经，每一次的短期惊恐都是中长期配置的绝佳时点。

风险提示

3、板块上，科技发展还是主线，同时关注稳增长的地产基建龙头。起首，经验本轮调整，科技发展此前的超涨已消化的较为充实，无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微不雅结构看，“新基建”、半导体大年夜基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。其次，随着疫情敷衍经济的拖累陆续显现，后续政策逆周期调节也有望进一步加码，地产、建材、修建、环保等板块龙头也有望迎来催化。

媒介：近期随着外洋连续动荡，市场敷衍外洋嬗变为金融危机并冲击海内市场的担心日益升温。敷衍A股，中长期向好趋向不变，当前就是底部区域。但在外围猛烈震荡、市场情绪大年夜幅波动下，“精准抄底”难度极大年夜。敷衍机构投资者，与其每天“猜底”，不如本着【价钱比时间重要】的原则寻找被错杀的优质标的和景气趋向确定的标的目的尽力配置。

1、疫情成长超预期。2、宏不雅经济超预期波动。

投资要点：

特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

光学影像量测仪

影像测量仪厂商

光学测量公司

相关内容