国盛策略张启尧关注三个类消费板块

国盛策略张启尧：关注三个“类消费”板块

风险提示：1、疫情成长超预期；2、宏不雅经济超预期波动。

1、类消费板块：家电及家居、新能源车、游戏。

2、科技发展：关注半导体、国产替代、新基建。

3、消费+传媒：游戏板块。一季度受疫情影响，游戏活跃用户数大年夜幅增加，业绩大年夜幅增长。往后看，游戏板块景气度仍将连续，出格是随着暑期的临近，跳动财经，游戏板块有望继续实现高增长，同时从估值的角度来看，当前游戏板块估值并不高，跳动外汇，配置性价比力高。

1、消费+地产后周期：家电及家居板块。年头以来，由于疫情影响，市场广泛担心地产后周期相关板块呈现业绩压力。但从当前数据来看，地产贩卖已在快速修复，价钱更未呈现明明的回落，显示地产市场韧性明明好于市场预期。因此，后续家电及家具板块也有望迎来修复。

面临表里部因素对风险偏好的压制，短期市场仍聚焦在消费板块。思量到主要消费相关板块已积累了较高的收益。从性价比的角度出发，后续可重点关注此前涨幅较小、被市场相对忽视的三个“类消费”的标的目的：

短期市场仍将以震荡为主。当前市场的主要矛盾不在仓位而在结构，指数风险不大年夜。起首，面临表里部的巨大形势，宽松还是中长期政策基调。5月26日重启逆回购以来，央行已持续4日向市场投放流动性。此前两会也对“尽力的财务政策要更加尽力有为，稳健的货币政策要更加矫捷适度”作出更为明确的摆设。后续进一步的宽财务宽货币，以及新基建等结构性政策利好将连续释放。其次，敷衍外部风险，相较18年，当前无论心理上或手艺上都已做了更坏的计划和更充实的准备。短期内可能仍将对部门板块的风向偏好形成制约，但不会对市场形成系统性的风险。因此，我们并不以为指数有较大年夜风险，也不建议系统性降低仓位。后续，建议继续连结多头思维，在震荡期精选结构、布局未来。

2、消费+科技：新能源车板块。新能源车两大年夜贩卖增速较快的地区主要是海内和欧洲，当前海内消费正在慢慢恢复中，欧洲部门国度也已经呈现疫情拐点。整体来看，二季度行业景气度正在逐月回升，下半年国表里销量有望反弹并重回销量高点，行业整体大年夜趋向不变。

投资策略：关注“类消费”板块

3月至今，市场从【底部区域】慢慢走出。行至当前已取得了明明的赚钱效应。我们自3月18日起，持续公布多篇《底部区域》系列陈诉，强调A股已经处在底部区域、建议本着“价钱比时间重要”的原则尽力配置。4月月报将内需驱动的消费板块放在首推，至今超额收益显著。而在进入5月中旬之后，随着流动性预期边际变化、反弹带来的获利了结压力、以及外部因素对风险偏好的压制，我们判定短期市场将从【反弹】步入【震荡】。

特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

光学系统测试

三维光学测量仪

影像测量

光学影像

相关内容