收盘后传来一大超级利好

收盘后传来一大超级利好！

收盘后传来一大超级利好！ 更新时间：2010-2-11 0:08:56 　　中金视点：市场传言CPI增幅可能落于1-1.5%的区间

市场回顾：

A股再创地量，两市冲高回落。今天两市小幅低开，随后在金融、石油等权重板块的带领下反弹，盘面热点较多，个股均呈反弹态势，但节前投资者的观望气氛使得成交始终无法跟上，两市冲高回落，上证指数收2948.84/+0.47%。高速公路、有色金属、银行等板块上涨，海南、西藏、新疆等区域板块走弱，总成交额对比上一交易日再度萎缩一成。

后市研判：

有传言称救助希腊的方案接近达成，美股和大宗商品普遍走高。德国《金融时报》周二报导称，德国正考虑与欧盟伙伴国一道向希腊和其他陷入困境的欧元区成员国提供贷款担保的计划，希望以此打消市场对这些国家可能发生债务违约的担忧。同时有报导称，欧洲央行行长特里谢提前结束在澳大利亚的会议，将精力集中在定于周四召开的欧盟理事会会议。向希腊提供援助一事可能成为此次会议的主要议程。受此正面消息鼓舞，投资者对欧洲主权债务危机蔓延担忧情绪缓解，美元指数走低报79.756;LME期铜价格上涨2.2%，LME期铝价格上涨2.2%;COMEX金价上涨1%;NYMEX原油期货涨2.59%至73.75美元。

外围市场回暖以及周小川在公开场合对通胀问题表态将缓解投资者节前谨慎情绪，A股有望迎来反弹，但是考虑到长假期间的众多不确定因素，对反弹幅度难有过多期待。

央行行长周小川昨日在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会间隙表示，通货膨胀已经显现，但仍处于低位。目前中国的利率处于稳定水平。中国必须对目前的形势保持警惕。此外，他还认为，中国银行业放贷的步伐稳定。上述表态使得市场对一季度加息预期降温。

央行年初开始上调法定存款准备金、行政性窗口指导、并对放贷过快的银行采取惩罚性的存款准备金率等措施，效果已初步显现，银行信贷的投放节奏趋于平稳，特别是2月份新增信贷更可能受春节因素影响大幅下降;另外市场传言CPI增幅可能落于1-1.5%的区间，低于前期预期;将使得央行在一季度动用利率工具的可能性大为下降;而近期欧洲债务危机导致能源和大宗商品价格大幅回落，反过来缓解了国内的通胀预期，同时增加中国外需的不确定性，中国紧缩政策调整的节奏可能出现松动。加上昨日外围市场回暖，将缓解投资者节前谨慎情绪，A股有望迎来反弹。

从估值上来看，对比2004年政策调整后市场调整的局部低点，当前市场继续下调的空间并不大。当然市场估值存在结构性特征，近期活跃的概念股估值风险日益显现，而增长确定性更高的大盘蓝筹股下行空间则相对有限，在近期大盘连续调整之后，建议低仓位的投资者选择有基本面支持的个股逐步逢低建仓。但是考虑到春节长假期间国内国际仍有众多不确定因素，节前风险偏好难现明显变化，交投仍会比较清淡，对反弹幅度难有过多期待，建议中性仓位应对。

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