英国央行做好升息准备并将公布均衡利率预测值

英国央行做好升息准备，并将公布均衡利率预测值

英国央行做好升息准备，并将公布均衡利率预测值英国央行做好升息准备，并将公布均衡利率预测值2018年7月26日 星期四 23:21在货币政策委员会（MPC）发布超级星期四政策公告之后，英国央行似乎准备将升息25个基点，并首次公布均衡实际政策利率预测值。

如果没有升息或均衡利率（r*）中值在央行名义利率为1.5%情况下低于-0.5%，这都将是较大的意外。MPC的新前瞻指引显示，当央行利率在1.5%左右以及如果它的r*预测值将低于该水平时，量化宽松(QE)的缩减将启动。

MPC将在8月份通胀报告中公开它对r*的看法，但它可能将公布r*的区间，而不是预测点，反映了围绕它和委员们迥异观点的不确定性。

MPC委员们对关于r*的看法保持较为开放的态度，但英国议会众议院特别财政委员会（TSC）寻求他们澄清自己的观点。一般的假设是r*在走高，因部分影响它的下行因素已经减弱，尤其是英国私营部门去杠杆和财政政策收紧，更有争议的是，劳动生产率前景改善。

5月22日委员Gertjan Vlieghe在TSC作证时表示，“我此前说过，我认为英国的名义均衡利率介于1至3%之间。2015年时我认为，我们可能处于区间的低端。当前我认为，在这一区间内的风险更为对称”。

–流星MPC在评论r*时面临的一个难题是它随着时间而改变，委员会可能认为，它在3年预测周期结束时高于开始时。

MPC委员Silvana Tenreyro对TSC表示，她认为“长期实际均衡利率……并没有像实际均衡利率的现有指标所暗示的那样低，部分是因为危机期间的利率下跌最终将反转，部分是因为长期劳动生产率增速不太可能像现有指标所表明的那样慢”。

除了r*以外，普遍的猜测是MPC的多数委员支持升息25个基点。5月份似乎可能出现升息，但MPC将其推迟以查看首季经济增速的大幅放缓是否主要是因为与天气相关的反常情况，最新的数据大体支持了这一观点。

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