别盲目炒作分拆概念

银行理财阅读 38 2024-05-14 16:16:27

别盲目炒作分拆概念

别盲目炒作分拆概念更新时间：2010-4-28 0:04:01 　　“分拆概念股”在二级市场被炒得沸沸扬扬。为了直观起见，我们可以粗略算一笔账，像大唐发电84．6亿股的流通股本，按照启动之前的7．8元计算，那么其总市值应为650亿元左右。　　“分拆概念股”在二级市场被炒得沸沸扬扬。以大唐发电、紫光股份、同方股份等为代表的几十只分拆概念股，受分拆传闻刺激其涨幅均超过了20％。这不免让人疑惑：分拆概念对上市公司真的会立竿见影？分拆对主体上市公司和投资者能带来多少回报？分拆的实质是什么？

从这些分拆概念股的市场表现来看，似乎立竿见影，但实际上上市和业绩回报需要一个漫长的过程，而且一些上市公司即使能够分拆到创业板上市，也未必能分拆出“高成长、创新型”的公司。何况，分拆仅仅只是一个传言，现在并没有正式文件和具体的操作办法。如果据此传言就在二级市场疯狂炒作，中小投资者就要高度警惕，防止成为机构圈套散户的诱饵。

以大唐发电为例，周二传出大唐发电分拆下属的煤化工和新能源业务到创业板上市，而且称其计划已被监管部门批准，于是立即引起该股在二级市场封涨停，结果大唐发电发出澄清公告称“公司并没有分拆上市的计划”，从而给躁动的概念炒作浇了些凉水。但是，其他的分拆概念股仍然在炒作途中。

为了直观起见，我们可以粗略算一笔账，像大唐发电84．6亿股的流通股本，按照启动之前的7．8元计算，那么其总市值应为650亿元左右。若以分拆概念上涨的平均幅度20％来算，仅分拆概念就创造了100亿元以上的市值。假设该公司能够分拆，那么分拆之后多长时间才能够创造这100亿元？再退一步假设，即使分拆之后能够到创业板上市，按照创业板现在的公司规模要实现这100亿元岂是易事？这100亿元能分拆多少个创业板上市公司？显然，分拆概念的炒作成分太大。其实，这也正是中国股市的弊端之所在，很多股票的价值在各种概念炒作下被提前攫取，导致这些股票在二级市场价格虚高、泡沫化严重。所以，中国股市要想回归理性，就必须要对这些非理性的概念炒作及时纠正。

从市场的表现来看，分拆消息对创业板的影响则与主板截然相反，消息传出当天创业板全线暴跌，创业板投资者以脚投票就反映出他们对分拆圈钱概念非常恐惧。笔者认为上市公司分拆上创业板的实质和目的是为了圈钱。由于目前很多主板上市公司相继被划到结构转型、淘汰落后产能的行列中，加上银行和资本市场都纷纷向创新型企业倾斜，现有的上市公司想要再融资已经难上加难。相比之下，创业板平均80倍左右的高市盈率和溢价发行让一些在主板圈不到钱的上市公司蠢蠢欲动。一旦他们在传统的业务上贴上“转型升级、创新求变”的标签，在市场里再卖一次、再圈一次股民的钱，无异于给既得利益集团创造重新瓜分社会财富的机会。而且“分拆”还会在创业板产生严重的挤出效应，让那些真正需要资金的中小企业被堵在创业板的门外，这不但会让中国的创业板沦为一个权力资本的“套现板”，也会让中国经济战略转型的目标落空，只会让部分利益主体享受圈钱盛宴，而让普通的中小投资者成为埋单者和受害者。

这次分拆概念出来之后，我们看到券商分析师对分拆概念清一色地唱多，比如紫光股份、同方股份等科研院所下属的上市公司成为他们推荐的主要品种，他们猜测这些上市公司具备分拆上市的实力。再在媒体上煽风点火，从而在市场上掀起了一轮分拆概念潮。从以往的概念炒作历史来看，机构往往都是概念的制造者，而普通的中小投资者恰恰都是抬轿者。因此，中小投资者一定要清醒和冷静，千万别被券商分析师和不良媒体给忽悠了。

另外，笔者建议监管部门应该对市场里的各种不规范行为提高警惕、加强监管。其一，对券商的分析报告、荐股行为建立一个档案式的跟踪系统，并对外公开，对有违背职业道德的从业者进行责任追溯机制，如果券商的荐股行为与其所属的公司自营盘有关联，则予以严惩；其二，财经媒体要洁身自好，别用道听途说等传闻来误导投资者，别成为概念炒作的帮凶；其三，投资者自己也要保持理性，要有独立判断能力，别盲目跟风，别成为概念炒作的埋单者。