创业板注册制满月市场化定价效果显著

创业板注册制“满月”市场化定价效果显著

创业板注册制“满月”，一个月以来，共有33家公司登陆创业板，创业板活跃度显著提升。

注册制催化

创业板募资效率

创业板注册制开通一个月以来，共有33家创业板公司成功上市，其中3家于昨天上市，33家公司合计募资303.14亿元，占同期沪深两市78家上市新股募资金额的43.76%。值得注意的是，今年以来，共有77家公司登陆创业板，募集资金合计535.76亿元，其中注册制下上市的创业板公司贡献了56.58%的募资规模。

创业板实施注册制以来，公司IPO上市速度大幅加快。证券时报・数据宝统计显示，注册制之前，创业板公司从IPO受理到挂牌上市平均需要耗时555天。注册制实施之后，创业板公司上市平均用时68天，其中康泰医学和捷强装备用时最短，从IPO受理到上市仅用时53天。

注册制下的33家公司中，从地域分布看，广东省有7家公司，数量最多；浙江省公司数量为6家，排名第二。从行业分布来看，机械设备行业有5家公司，数量居首。

市场化定价效果显著

数据宝统计，创业板注册制落地实施以来，创业板公司发行市盈率逐步走低。截至昨日，33家新上市公司的平均发行市盈率为33.7倍。

首批18家公司的平均发行市盈率为39.25倍，后期上市的15家公司平均发行市盈率为27.04倍，其中10家首发市盈率不足25倍。与公司所处的行业对比发现，21家首发市盈率低于行业市盈率。

新股定价市场化的效果显著，业内人士表示，创业板注册制下新股定价总体符合市场化规律和预期，体现了注册制下的公司发行定价高度市场化、通过买卖双方充分博弈确定发行价。深交所日前也表示，创业板改革并试点注册制平稳落地实施以来，新股发行承销工作有序推进，市场化询价定价配售机制发挥了积极作用。

创业板活跃度提升

交易日渐趋于理性

从二级市场成交量来看，相比上一月，创业板成交占比显著提升。8月24日，注册制实施第一天，创业板成交占整个市场总成交的25.53%，之后一路上升到9月9日的38.82%，近期小幅回落一直处于30%左右。在这一个月中，创业板日均成交2671亿元，同期A股整体日均成交额为8474亿元，创业板成交占比为31.52%。

注册制新股换手率日趋平稳，首批18只个股日均换手率在上市第二日达到峰值为62.11%，此后逐日回落，18只股近3天日均换手率分别为24.17%、24.22%和34.08%。

除昨天上市的3只新股，30只创业板注册制新股的最新价较发行价平均上涨192.51%。首批18只新股较发行价平均上涨168.62%，其中有10只股的股价已实现翻倍。康泰医学的股价已经较发行价上涨了近10.47倍，是创业板注册制下上市的公司中唯一的十倍股，股价最高涨幅曾超3000%。

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