创业板注册制受理满月新申报企业契合三创四新

创业板注册制受理满月：新申报企业契合三创四新

伴随着第22批IPO受理企业出炉，注册制下，创业板接受发行上市申报恰好“满月”。

短短21个工作日，创业板试点注册制累计受理IPO企业数量已达到283家。“升级”后的创业板包容性得到显著提升，同时也吸引了大批企业。

当下，创业板注册制改革稳步推进，283家受理企业中，3家公司已经率先拿到“通行证”，距离启动发行仅剩“证监会注册”一步之遥；10家企业进入“已问询”阶段。

这些企业都有何特征？对此，证券时报记者对283家企业进行多维度剖析。

融资需求较低

平均拟募资6.51亿元

作为今年资本市场最受关注的大事之一，创业板改革并试点注册制的落地点燃了市场各方的热情。

6月15日，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。至此，注册制下的创业板接受发行上市申报恰好“满月”。

数据显示，截至7月14日，创业板注册制累计受理283家企业IPO申请，共募资1843.37亿元，平均每家企业拟募资6.51亿元。

可以对比的是，今年以来累计共123家企业通过IPO登陆A股，合计募资1098.07亿元，平均每家企业募资8.93亿元。创业板IPO申报企业融资需求更低，募资规模相对低27%。

当然，创业板IPO申报企业中也存在“巨无霸”。益海嘉里是创业板申报企业中拟募资规模最大的企业，计划融资138.7亿元，也是创业板申报企业中唯一一家拟募资规模超过百亿元的。截至7月14日，A股已经上市的企业中募资金额最高的是石头科技，募资总额“仅”45.19亿元。

资料显示，益海嘉里主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。公司拥有“金龙鱼”、“胡姬花”、“口福”、“香满园”等品牌。

除了这家“巨无霸”以外，商用车制造企业大运汽车拟募资规模超过50亿元，排名第二；运动鞋制造商华利股份、母婴童商品公司孩子王、新材料企业美畅新材等3家公司拟募资金额超过20亿元。而更多申报创业板的企业拟募资金额多数还是在5亿元以下，数量达到146家，占比约52%。

上市门槛放宽

申报企业全选标准一

注册制下的创业板在发行上市条件方面，分别针对盈利企业、红筹和特殊股权结构企业及未盈利企业，综合考虑了企业的预计市值、收入、净利润等指标，制定了多元化上市条件。

具体来看，在最新的五套创业板上市标准中，针对一般盈利企业有两套标准：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元；预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。对于红筹和具有表决权差异安排的企业有两套标准：分别是预计市值不低于100亿元，最近1年盈利；预计市值不低于50亿元，最近1年盈利且营业收入不低于5亿元。此外，针对未盈利企业有一套上市标准，为预计市值不低于50亿元，最近1年营业收入不低于3亿元。

但从目前的情况来看，申报企业更加“乐意”使用预期更加明确的“标准一”。统计数据显示，目前申报的企业中，全部是按“标准一”申报，即最近两年净利润为正，且累计不低于5000万元。

一投行保荐人士告诉记者，从目前申报的企业来看，实际上有不少企业符合“标准二”的条件，但是企业都选择“标准一”，原因就出在“标准二”的“预期市值”这一条件上。

记者统计数据发现，创业板283家申报企业中，2019年营收超过10亿元的共有62家企业，占比约22%，其中最高的益海嘉里2019年总营收更是超过千亿元，另外，华利股份、益客食品2019年营收也超过150亿元。

“预期市值”如何形成呢？前述保荐人士表示，参考科创板，股票上市会有一个询价过程，询价完会有一个报价，报价结束后会产生预计市值。另外，再根据发行承销办法，申报企业如果最终在发行环节能达到这个市值，发行就继续下去，但是如果发行人总市值无法满足其在招股说明书中选择的上市标准，将中止发行。因此申报企业为“安全起见”都选用了“标准一”。

注册制下新申报企业

契合“三创四新”

改革后的创业板定位为深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

可以概括为，创业板将重点支持“三创四新”企业上市融资。

剔除176家证监会平移在审企业后，记者梳理发现，剩下的107家企业主要集中在化学原料和化学制品制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，通用设备制造业等行业，与创业板的定位契合。

具体来看，其中属于化学原料和化学制品制造业的企业数量最大，达12家；计算机、通信和其他电子设备制造业企业有11家，排名第二；通用设备制造业企业有9家，排名第三。另外，专用设备制造业、软件和信息技术服务业、橡胶和塑料制品业、专业技术服务业、金属制品业、医药制造业等六大行业企业数量均达5家或以上。

从研发费用来看，据不完全统计，申报企业中，倍特药业、安克创新、华利股份等10多家企业2019年研发费用超过1亿元，其中倍特药业最高，达3.95亿元。研发费用占营收比例方面，网进科技、盈趣科、迈普医疗等近20家企业2019年研发费用占营收比例超过10%。

区域分布：

5省市占比近七成

根据企业注册地分布，记者发现，与上市企业分布区域大致相同的是，目前已受理的科创板企业也多集中北上广苏浙等省市。

具体来看，截至目前，283家企业中，来自广东的最多，有66家。浙江、江苏申报企业数量分列二、三位，分别有42家、41家。北京有22家，排名第四。上海以18家申报企业排名第五。5地企业合计共189家，占比高达67%。

有意思的是，上述这一排名，刚好与各地区拥有的A股数量排名一致。目前A股近4000家上市公司中，排名首位的是广东，拥有639家A股上市公司， 浙江、江苏、北京、上海分列二至五位，A股上市公司数量分别为474家、445家、360家、307家。

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