中国证券网正面因素集结权重股稳定军心

中国证券网：正面因素集结权重股稳定军心

中国证券网：正面因素集结权重股稳定军心 更新时间：2011-4-18 11:20:45 　　大盘上周在震荡中上行，虽然周五公布的3月份CPI数据略超市场预期，但是并未对股指造成沉重打击，相反股指继续保持稳健上行节奏。从市场热点来看，结构性分化、“二八”特征依然明显，金融、地产等权重股继续成为大盘上涨的脊梁，中小盘题材股继续承受较大的抛售压力，但是主要抛压已经告一段落，市场做空能量接近尾声，股指预计将对3186点发起总攻。大盘走势之强超出预期，原因主要包括以下几点：

首先，通胀压力虽然居高不下，但是出现滞胀的可能性较小，市场信心逐步恢复。上周五公布3月份宏观数据，其中市场最为关心的居民消费价格同比增长5.4%。3月份CPI翘尾因素比较高，为3.2个百分点，占CPI同比涨幅的60%；而新涨价因素只有2.2个百分点，较上个月回落0.2个百分点。一季度中国国内生产总值同比增长9.7%，环比增长2.1%。近三个季度，国内生产总值的增速保持在9.5%-10%之间，加上就业形势继续走好、民生改善、效益提高，中国经济今年开局良好。通胀和经济数据显示，一季度我国经济的总体运行态势良好，二季度除非出现新的涨价因素，通胀整体可控，调控政策很有可能接近尾声，滞胀可能性较小，市场信心逐步恢复。

其次，权重股轮番上场，低价大盘股飙升形成赚钱效应。如果用一句话对比今年与去年行情的特点，就是去年下跌的今年上涨，去年上涨的今年下跌，充分体现了“风水轮流转”。银行、地产、钢铁等去年弱势股今年轮番启动，尤其是以包钢股份为代表的低价大盘股两个月股价翻番激活了整个“大象”板块。我们总结一季度牛股启动前的三大特征，一是股价处于历史底部，二是流通盘在10亿元以上，三是绝对股价在5元以下。包钢股份，漳泽电力、民生银行、ST梅雁、四川长虹等一批股价长期低迷无人问津的冷门股纷纷发力狂飙，成为市场许久未见的一道亮丽风景。即使与去年风光无限的吉峰农机、洋河股份等小盘牛股比，也丝毫不逊色。由于银行、钢铁等大盘权重股的稳步上升，以及低价大盘股的强烈补涨，产生了一定赚钱效应，吸引更多的资金参与到大盘股行情中来。

第三，中小盘题材股仍处于价值回归通道之中，而大消费板块多数投资价值已经出现，只是静待市场价值发现。去年热炒的创业板、中小板以及战略新兴产业今年集体价值回归，走势远远落后于大盘。以医药、商业零售、食品饮料为代表的大消费板块今年也都普遍光环褪去，表面上与食品安全事件，如“瘦肉精事件”以及“染色馒头”等频发有关，本质上是整个市场热点回归上游所致。至于市场热点何时重回下游，笔者认为，全市场的风格转换节奏相对板块轮动要缓慢的多，小盘股热点已经持续了将近两年，而大盘股仅仅热了一个季度而已。从历史经验看，全市场风格转换计量单位往往是年度，至少是半年。因此整个上半年热点都将围绕在上游投资品以及大盘低价蓝筹股中，而整个下游消费品的投资机会至少要等到下半年。

综合以上分析，我们可以看出，影响市场上涨的负面因素正在逐步消退，而推动市场上涨的正面因素正在集结，只是这种集结的速度相比于牛市要缓慢的多，一方面与内外环境变数较多有关，一方面也与市场内部风格切换有关。总体上判断，大盘在消化了众多负面因素后，将继续上攻3186点，大盘蓝筹股仍然是主流热点，而低价股板块则是主流中的黑马，亮点频频闪现。

在操作策略上，建议投资者继续深度挖掘低价股的补涨机会，主要集中在钢铁、电力、交通运输等冷门行业。稳健的投资者则继续关注银行、地产、煤炭等低估值板块的投资机会，也可以继续增持指数型基金，如50ETF等。

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