万亿成交的日子更需要关注这个格局

银行理财阅读 120 2024-03-22 12:16:30

万亿成交的日子更需要关注这个格局

连续十个交易日，两市成交上万亿元。这已经是除2015年之外，A股连续万亿交易额交易日的新纪录。与此同时，三大指数的点位已经回到了2014年底的点位附近，未来能否重演2015年的牛市雄风，需要我们从几个角度去思考。

牛熊周期和社会发展方向

今天聊的话题有点大，先来一个总结：我们处于未来牛市的底部区域，也就是“牛底”。主要原因有两个。

牛熊周期：牛熊周期的背后就是经济周期，经济的周期大致分为――复苏、过热、滞涨、衰退。海外股市的牛熊周期大概是9-10年，A股的牛熊周期大概是8-9年左右。

每一轮牛熊周期，都会有一次极其疯狂的拉升行情，那个时候任何风险指标都失效，只能用“巴菲特指标”――市值/GDP的比值来衡量。根据A股的历史数据来看，市场顶部时，这个比值在100%以上，目前这个比值在73.76%。

说完牛熊周期，我们就来聊聊社会发展方向。目前摆在我们面前的是升级，传统汽车到新能源汽车，传统工业到工业4.0，传统人与人之间的协作变成人机协作、数字协作，4G到5G等等。整个社会都处于正在升级的状态，生产力正处于更上一层楼的阶段，这个过程也是牛市的重要诱发因素，参考2013年3G升级4G进而引发的创业板牛市。

长期逻辑对应的机会空间是10倍，甚至更高。

关注增量资金

增来资金，大家应该都能明白。如果市场吸收了越来越多的长期资金，说明看好这个市场的长期投资者越来越多，筹码越买越少，慢慢量变到质变引发阶段牛市。目前市场有一个“明牌”的长线增量资金――北向资金。

我们可以看到北向资金在2017年开始大幅度进入A股，并在2018、2019年持续大规模净流入，这些资金明显看好A股的低估，他们进来也就是期盼着这份“低估”得到兑现。

外资后续还会大规模净流入A股，而他们买入的核心资产也将越来越贵，多只外资重仓股都变成了市场的长牛股。即便很多公司已经涨幅惊人，但外资依然没有出局抛售的迹象，行为目的也是很明显的――等待A股的牛市。

中期逻辑对应的机会空间是5倍到10倍左右。

短期看情绪

普通投资者是很难做到以年为跨度的投资周期的，绝大部分投资者都处于短期或者波段的交易周期中。行为也跟机构差不多――合力、分歧、再合力，一直循环下去，只不过这种交易行为周期较短，无法跟机构的投资视野相提并论。

这种短期的交易周期往往伴随着情绪的规律性波动，也就是我们经常讲的情绪周期。正是因为人把自己的情绪融入到了交易，所以普通投资者的交易行为变得容易识别和可预测。利用这一点，我们就能大概率达到把握短期市场走势的目的。又因为投资者情绪的快速转换，造成了这种短期交易周期的多次呈现，也就是局长经常说的“一年至少有2-3次情绪周期”。

短期逻辑对应的机会空间是1倍左右。

总结

今天行情很好，局长就不复盘了。只是想趁牛市将要到来之际，帮大家把交易格局理顺，通过局长的阐述，希望能达到对市场认知的层次感。

最近很多股民们在讨论万亿交易额，认为持续的巨量很危险，神棍局对这种理解并不认同，任何认知都必须结合历史发展的动态分析。

A股在30年的历程中，交易额一直在不断提高，一方面是参与者的增多，一方面是A股总市值的提高。未来万亿成交额还会持续，大家一定要习惯啊。