机构建议把握市场拐点机会

机构建议把握市场拐点机会

2月4日，沪深两市低开高走。截至午盘，三大指数悉数上涨，北向资金净流入逾60亿元。分析人士指出，2月3日市场超调表明负面因素的集中宣泄或已告一段落，大幅调整有望构筑未来市场上行的底部，可把握市场拐点机会蓄势布局。

短期超调释放市场情绪

多家机构认为，短期超调后，A股后市不必悲观。

中信证券2月4日研报指出，长假期间疫情影响积累的负面情绪集中宣泄，诱发A股市场超调；而在两融和股权质押风险可控的背景下，市场进入受迫性卖出负反馈的风险很小。疫情冲击影响市场节奏，但不改变A股中期“小康牛”的趋势和结构，正面因素逐步显现，“黄金坑”的坑底已现，可以开始积极配置。

“多种因素表明A股可能一次性消化悲观情绪”。海通证券首席宏观分析师荀玉根认为，受疫情影响A股三股指大幅下挫，由此看市场已经反映了第一波情绪的集中释放。同时也要看到积极的信号，沪深港通北上资金逆势流入近200亿元，历史上也属罕见。2月3日港股也在连续下跌三日后出现反弹，外盘A50期指企稳，2月3日的A股很可能一次性消化悲观情绪。整体来看，疫情对经济基本面影响有限，会影响市场节奏，但不改市场中长期向上趋势，建议投资者坚定信心，多些耐心。

安信证券首席经济学家高善文指出，经过2月3日的调整，市场大部分风险已经释放。从非典期间的经验看，市场进一步调整的幅度可能不会太大，时间也不会太长。

政策层面，在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，提振市场信心。

多路资金加速入市

北向资金等多路资金加速入市，打消了市场对资金可能持续流出的担忧。

继2月3日北向资金净流入逾180亿元，2月4日，北向资金继续净流入。

2月3日，兴全基金官网发布《关于使用固有资金购买本公司旗下偏股型公募基金的公告》，公告显示，兴全基金已于2020年2月3日运用固有资金购买旗下偏股型公募基金约3700万元，并将于2020年2月4日追加购买约2300万元，合计将购买本公司旗下偏股型公募基金约6000万元。

2月3日A股回调背景下，深圳东方港湾投资董事长但斌表示，其已在当日盘中给交易员下发交易指令，新基金加仓买入白酒龙头和电池龙头个股。对比美国股市近百年的表现，曾经发生的突发危机事件都没有扭转美国股市的长期震荡向上趋势。

数据显示，2月3日A股ETF逆市净流入约90亿元。有机构人士指出，利用ETF抄底是大资金的一种选择，“2月3日卖压没有充分释放，不排除还有一跌，但长期来看，这个时候是适合抄底的时机。”

此外多家保险资管等机构近两日果断加仓。

把握市场拐点机会

多家机构指出，2月3日市场调整已较为充分，中长期来看，疫情并不是影响市场走势的决定性因素，A股整体估值目前正处在历史较低位置，建议把握市场拐点机会。

中国银河证券策略团队分析，行业配置方面，风格轮换的拐点未至，疫情催化的题材股或将继续强势，银行、黄金继续彰显防御性特征，餐饮旅游、交通运输、房地产、制造业仍承压，新能源汽车产业链或有补跌压力，可择优配置大幅回调的新兴产业科技股，核心资产的投资价值逐渐凸显，或率先回暖。

新时代证券首席经济学家潘向东建议投资者关注短期疫情事件砸出的“黄金坑”，把握好长期配置机会，尤其是低估值和高成长板块。潘向东认为，疫情或将催生新兴商业模式。“正如2000年互联网泡沫之后，诞生了百度、新浪、搜狐等门户网站；2003年非典之后，成就了淘宝、京东、海底捞等企业；2008年金融危机，成就了一批房地产基建企业。本次疫情冲击，可能刺激线上消费、软件开发和线上娱乐等行业，特别是网络游戏、热播视频等新兴商业模式，例如在线远程办公系统、在线游戏和视频、无人零售、在线医疗等。”

天风证券策略分析师表示，疫情对市场的影响是阶段性的，且不会改变市场的板块风格。抗击疫情时，抗跌行业可能为前期强势行业及医药；疫情结束后，市场大概率仍遵循原来的板块景气度主线，即科技股行情，包括新能源车、PCB、光伏、面板、传媒等。此外，还可借机布局消费板块的超跌反弹，尤其是景气度未来可能改善的消费行业。

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