机构内参分析及操作策略

机构内参分析及操作策略

机构内参分析及操作策略 更新时间：2010-5-5 0:01:30 　　一、大盘综述

周五两市大盘继续下调，成交量小幅萎缩，午后股指振荡回升，空方力量有所收敛。截止今日，两市共有1837家公司披露年报。共实现营业收入123231.39亿元，同比增长2.62%;实现归属于母公司的净利润10847.90亿元,同比增长25.23%，这是上市公司净利润首次突破万亿元;加权平均每股收益0.41元,同比增加0.07元。 上市公司2009年业绩整体回暖。有1262家公司业绩同比增长，1642家公司实现盈利。创业板公司业绩实现较大增幅。78家创业板公司共实现净利润45.42亿元,同比增长47.29%，加权平均每股收益0.71元。 1837家公司一季度共实现净利润3450.47亿元。剔除不可比因素后，1759家公司合计实现净利润3399.22亿元，同比增长63.53%，环比增长23.46%。其中，56家创业板公司一季度共实现净利润6.87亿元，同比增长31.09%，环比下降28.16%。年报、一季报公布完毕，周四开始强势股补跌，以往来看，行情下跌的最后阶段都是强势股补跌，并且跌得最快。权重股、小盘股的进一步分化，钢铁、金融、煤炭石油等权重板块飘红，中小盘股继续探底。创业板四只新股宁波GQY、国民技术、中瑞思创、数码视讯上市，收盘分别上涨5.02%、79.78%、10.43%、4.04%，数码视讯创创业板上市首日最低涨幅，国民技术报收157.31元，成为两市第一高价股。创业板个股南都电源在上市第八个交易日破发，创出自2月中旬以来，新股破发的最快速度，宁波GQY、中瑞思创、数码视讯上市首日涨幅较低，近期破发的可能性较大。中小盘股处于下跌中继，提醒投资者继续观望。

从技术分析看，沪市收长脚十字星，反映市场有止跌要求，但沪市成交量依然处于千亿之上，止跌因素尚不充分。从周线看，周K线跌破120周均线，周线四连阴。周线组合与2010-01-08只2010-02-05日的周线五连阴较为相似，预计下周周线将低位再收小阴线。从月线看，下方支撑在2680点。中小板指数一周跌去前面5周的涨幅，形成断头铡刀形态月线是带长上影的阴线，本月KDJ形成死叉，调整刚刚开始。

从盘面看：沪深300指数触底反弹，尾盘翻红。一些估值趋合理，并且10年业绩增长比较明确的板块已经触底，如银行股、煤炭股等，世界经济恢复增长，将拉动煤炭需求，山西大混上涨到600元/吨，山西优混700元/吨，目前炼焦煤上市公司2010年动态市盈率为20倍左右，动力煤上市公司10年动态市盈率为15倍左右，估值基本合理，投资者可关注相关上市公司投资机会。但一些估值仍高高在上的板块，风险有待释放，特别是前期炒得比较热的消费类股、科技类股、新能源概念股、世博概念股等，注意其中风险。

操作策略：目前市场格局是中小盘股、概念股的估值朝蓝筹股靠近，目前蓝筹股的2010年动态PE大体15倍左右，有些甚至更低达到10倍左右，而中小板大多还在30倍以上，风险有待进一步释放。未来资金将继续从创业板、中小盘、概念股流出，其中部分将流进蓝筹股，部分流进期指，部分分流到新股上。在新股批量上市，又有做空机制的市场环境下，投资者的可选择余地大大增加，有些“垃圾股”未来将少有人问津，永远套牢。操作上可考虑把高估值个股换成低估值蓝筹股，总仓位控制在50%以下。

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