爆款基金频现抱团牛股业绩持续性引争议【推荐】

爆款基金频现抱团牛股业绩持续性引争议

6月13日，南方基金公告称，南方成长先锋首募规模达到321.15亿元。顶尖财经Choice统计显示，南方成长先锋成为今年来有效认购规模最大的产品。

据第一财经统计，截至目前，1-6月“股票型+混合型”公募基金发行规模达到5900.15亿份，已经超过去年全年的5333.4亿份。

事实上，在结构性行情带动下，今年来个股牛市的赚钱效应明显。一个显而易见的逻辑是，个股牛市离不开基金的“抱团”重仓，“抱团股”估值的不断提升，自然让参与的基金成为受益者。

业内人士分析，爆款的不断出现，既是对后市行情的看好，同时在一定程度上代表了投资者对基金操作方式的认可。

爆款再现

百亿爆款，已然成为新基金募集的常态。

5月以来，已经出现了多只爆款基金，在发售首日其份额均出现了“秒光”。6月8日，南方成长先锋一经推出便受到热捧，统计显示，南方成长先锋合计卖出321.15亿元，创出今年来有效认购份额的新高。

这也是继易方达均衡成长、汇添富优质成长后，短短一个月内出现的又一只首募超过百亿的基金。进一步统计，今年来首募超过50亿的权益类基金有23只，其合计募资规模达到了2300亿元。

第一财经注意到，尽管成立时间不长，但成立至今，这些爆款基金的业绩则是可圈可点。

统计显示，成立至今，8只基金的区间复权单位净值增长率超过了10%，其中广发科技先锋、睿远均衡价值三年、广发价值优势排在前三，排在首位的广发科技先锋收益率为13.99%；若进行年化，更是有11只基金的年化收益率差超过了30%，广发价值优势凭借51.98%的年化收益排在第一，睿远均衡价值三年的47.34%紧随其后。

“显然，爆款基金如此强悍的赚钱能力对投资者有极大的吸引力，尤其是这些头部公司，只要是发新产品就难免不会引发追捧。同时，今年是科技、医药的大年，如果再恰好碰上这类产品，一日售罄就是板上钉钉的事。”深圳某基金公司市场部人士表示，因此，南方成长先锋一经开售，便在渠道引发投资者的哄抢。

第一财经也注意到，爆款基金在成立后便迅速建仓，以广发价值优势为例，成立仅仅3个月，收益率便超过了12%、年化超过50%；同样成立于2月中下旬的睿远均衡价值三年，截至目前也有12.63%的收益率。

“如果基金经理特别看好一个板块，或者行情发展很快，基金经理建仓是很快的。比如现在消费的行情好，那么新发的基金肯定很快就把子弹打出去了。”上海一位资深公募基金经理也向第一财经透露。

“抱团”背后的个股牛市

过去一段时间来大盘始终在2800~3000点之间徘徊，但进一步来看，医药、白酒、科技等板块出现了结构性牛市。一个很明显的特征是，在不断创出历史新高的个股中，基金“抱团股”占了相当的比例。

统计显示，剔除新股后14只个股的股价在6月12日创出历史新高，在大博医疗、山东药玻、新媒股份、天宇股份等个股中，基金持股占到流通股的比例均超过了20%。

进一步来看，在高价股中，贵州茅台、长春高新、圣邦股份、壹网壹创和迈瑞医疗纷纷在近期创出历史新高，而这些股票的共同点之一是，均为公募基金所“抱团”，其中不乏一些百亿基金的重仓股。

截至一季度末，在贵州茅台、长春高新、圣邦股份、壹网壹创和迈瑞医疗中，公募基金占到流通股的比例分别是4.55%、22.26%、36.48%、38.43%和16.05%。除了贵州茅台，在其余上市公司中均占有不小比重。

其中，广发双擎升级、景顺长城新兴成长、汇添富价值精选、广发小盘成长、汇添富大盘核心资产、易方达消费行业等百亿规模基金的身影也出现在其中。

在结构性行情带动下，今年以来个股牛市的赚钱效应明显。尽管指数表现平平，但仍有不少基金跑出了远好于指数的行情。这个过程中，通常先是头部基金的集中持仓，然后引发中小基金的跟随，进而形成“抱团”现象。而个股牛市离不开基金的“抱团”重仓，“抱团股”估值的不断提升，自然让参与的基金成为受益者。

“愿意被‘抱团’的公司，往往是优质企业，就算短期贵了点，长期也比很多股票有投资价值。所以我也认为这些百亿爆款基金会加入‘抱团’行业，因为优质好公司，又有一定体量的就那么多。”淳石资本执行董事杨如意认为。

不过，也有投资经理认为，爆款往往与市场热度有很高的相关性，而“大树不可能涨到天上”，如果基金都去哄抢抱团股，那么风险也就不远了。近来白酒、生物医药等个股纷纷创下历史新高，出现“个股牛市”，随着估值的进一步抬高，投资风险也随之加大。

“事实上现在大家的做法就是在追求确定性，茅台就是比较典型的例子。所谓的‘抱团’体现了行业认知的一致性，当然需要警惕这种一致背后的潜在风险。”上述公募基金经理也认同这种观点。

“历史上基金抢购最凶的时候，往往是大盘要暴跌的前兆，但目前点位来看，不具备大跌的可能性，所以这个指标对大盘和市场没有指导意义。”杨如意也进一步对第一财经表示。

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