中金公司投资者可沿五大主线挖掘未来五年潜在投资机遇

中金公司：投资者可沿五大主线挖掘未来五年潜在投资机遇

10月23日，中国国际金融股份有限公司发布最新报告指出，根据当前中国的发展阶段及内外部环境，并基于中国提出的“双循环”新发展格局，预期2021年至2025的十四五规划，可能带来五大潜在投资机遇。

报告表示，投资者可沿五大投资主线，挖掘十四五规划带来的潜在投资机遇。

首先，是科技创新推动产业升级带来的相关投资机遇。为了保证我国经济高质量发展、向产业链高附加值端移动，“新制造”行业将有望受益。例如集成电路产业链、软件行业、光伏新能源产业链等。同时，预计这些产业链上的各个环节，包括芯片设计、制成设备等都有望受益，特别是其中技术含量较高、研发投入占比较大的环节，有望受到政策倾斜和补贴。

其次，是扩大内需带来的投资机会。在国际形势复杂、不确定性增加的当下，未来五年内主要依靠内需的大消费板块可能会有更稳定的表现，如建材、食品饮料、本土交运等。

一方面，受益于国内“内循环”的侧重，这类板块可能会对进口产品出现替代效应；另一方面，在国际物流容易受到扰动、跨国贸易受到政治干预增多时，这类行业将相较其他行业收入波动更小。此外，中国的内需规模已经在世界领先，并仍在进一步增长。这种大市场带来的生产规模，能把“规模效应”发挥到极致。

再次，投资者可关注改革社保、完善收入分配相关领域。其中，完善收入分配对扩大大众消费品需求有利，看好医药行业整体，包括生物制药、医疗服务、医疗器械等，这类行业未来可能会迎来政策利好，同时需求稳定增长。同时，在政策扶持下且伴随人口老龄化，养老行业将受益于老年人口的增多、对于老年生活质量的提高，例如养老院、老年病相关医疗保健药品和器械、家政服务等。

第四，是资本市场大发展的投资主线。伴随人口结构和居民财富水平的变化，我国的资产、财富管理市场有望迎来迅速扩容，在十四五规划下，资本市场的建设和开放将成为重要议题，而大资管行业将有望受益。

具体而言，证券市场体量增长、活跃度提高，券商行业有望受益；居民资产配置专业化、机构化趋势下，资产管理行业有望受益；人口结构变化和资产配置需求增多，保险行业有望受益。

最后，投资者可关注绿色发展新能源、节能环保领域，包括主营业务为清洁能源如水电、风电等的能源行业、电力运营企业及其上游企业，如光伏产业链上的相关企业。此外，看好清洁能源的下游应用，如新能源车等。

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