央行连续两日投放17万亿流动性

央行连续两日投放1.7万亿流动性

继2月3日央行开展1.2万亿逆回购操作，实现流动性净投放近1500亿，且逆回购“降息”10个基点后，2月4日，央行继续开展巨额逆回购操作。公告称，昨日开展5000亿元逆回购操作，其中14天期逆回购1200亿元，7天期逆回购3800亿元。因昨日有1000亿元逆回购到期，当天实现流动性净投放4000亿元。也就是说，开市前两日，央行已累积向市场投放流动性1.7万亿元，实现流动性净投放近5500亿元，银行体系整体流动性比去年同期多超万亿元，足见当前市场流动性的充裕，也显示出央行维稳股市等金融市场的政策意图。

央行副行长潘功胜近日就表示，2月3日金融市场开市后，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。

央行大力“护航”资金面，向市场注入充足流动性，无疑会对金融市场起着“定心丸”的作用。中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，央行开盘首日投放巨额流动性，是为了保证节后流动性供给充裕，维护包括资本市场预期和资本市场运行在内的金融市场平稳运行。同时，随着流动性供给的增加，资金利率下行也是势在必行。“通常情况下，春节假期后资金回流银行体系，银行体系的流动性会较为充裕，央行一般会暂停逆回购操作，此前开展的逆回购到期后也会自然回笼流动性。但2月3日在有近万亿逆回购到期的情况下，央行开展1.2万亿逆回购，实现流动性净投放近1500亿，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。随着流动性供应的充足，中标利率下行也在情理之中。”

北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示，央行开年采取包括逆回购在内的流动性投放措施，很明显是为了应对疫情对经济金融带来的冲击。“央行的政策意图很明显，在当前经济金融形势不稳定之际，采取逆周期调控措施，增加市场流动性，引导资金成本下行。”

民生银行首席宏观研究员温彬表示，央行连续两日开展巨额逆回购操作，目前这一规模的流动性是非常充足的。由于2月3日开展的7天期9000亿逆回购会在2月10日到期，届时央行可能会通过MLF置换到期逆回购，投放较长期限流动性，并对2月20日的LPR报价产生影响。而这一周时间，央行可以继续观察疫情防控情况、物价水平变动情况等，进行相机抉择。

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