二师兄又站上风口上市公司忙扩产

银行理财阅读 89 2023-12-14 10:16:08

“二师兄”又站上风口上市公司忙扩产

“从猪周期运行角度来看，当前猪价虽有所波动，但整体仍维持在高位。在此背景下，那些一线养殖企业，特别是确定性和成长性兼备的行业巨头，已开始迈向利润兑现期。”一长期跟踪养殖行业的分析师告诉记者。

虽然各大生猪养殖企业的3月销售简报尚未披露，但仅以今年前两月的销售数据，以及已披露的2019年年报或是年报业绩预告等相关数据来判断，主营生猪养殖的上市公司今年一季度将普遍迎来“丰收季”。

一季度业绩有望大增

如果要推测生猪养殖企业今年一季度的业绩表现，我们不妨从猪价的走势数据着手做个判断。

以温氏股份为例，价格方面，2019年1至3月，公司商品肉猪的销售均价分别为11.52元/公斤、11.62元/公斤、14.02元/公斤；今年1至2月，公司毛猪销售均价分别为36.62元/公斤、38元/公斤，涨幅显著。

销量方面，温氏股份去年一季度的数据接近600万头，合计收入超过80亿元。今年前两月，公司销售量为140万头，销售收入约61.58亿元。

对于销量的下滑，公司表示，2020年上半年出栏的肉猪是2019年下半年投的苗，2019下半年总体投苗较少，并且加大种猪选留以及提升肉猪体重所致。

换言之，温氏目前希望以“养大猪”的方式增加利润。

那么，能否奏效？

以2月数据计算，公司肉猪均重为120.88公斤/头，为近几个月以来较高的出栏体重表现，单头售价也高达4593元。显然，在猪价同比攀升的情况下，公司每头猪的售价也提升了很多，以体重换数量的计划起到了预期的效果。

有行业人士按照公司近期披露的16元/公斤的养猪成本，大致推算出公司今年前两月的利润在30多亿元左右。若仅以养猪业务对比，相较去年一季度净利润亏损4.6亿元，增幅不可谓不大。

再看牧原股份，公司前两月的销售收入为46.24亿元，已超过去年一季度的30.31亿元。若精确至去年前两月的销售额18.02亿元，同比增幅超过150%。

除了销售数据，年报数据则从另一维度展现了业绩的稳定性。

从牧原股份2019年年报可知，截至2019年末，公司销售生猪1025.33万头，较2018年同期的1101.11万头下滑6.88%，但营收和净利润反而分别增长了51%和1075.37%。

另一方面，虽然猪价大幅提升，但成本整体变化不大。年报显示，牧原股份生猪的营业成本和生猪毛利率同比分别增长了3.32%和27.22%。

同样，从新希望此前披露的销售数据来看，受益猪价增长，其收入同比大幅增加。

在猪价高位运行的当下，直接披露商品猪2月均重 123.09 公斤/头的正邦科技，显然对于一季度的业绩底气十足。

从表格可计算，公司2月商品猪头均售价达到4557元，几乎和温氏股份持平。

产能扩张势头足

得益于猪周期行情，生猪养殖企业业绩有望持续增长，其中龙头企业更是在加紧补栏抢占市场。

为了实现公司聚焦畜牧主业，重回畜牧养殖业第一梯队的经营目标，罗牛山决定剥离房地产业务，并且修改定增方案押宝生猪养殖。

相比今年1月初的定增预案，公司此次的修订稿加大了募资额度以及生猪扩展的规模。公告显示，最初的方案定增金额为24.84亿元，生猪产能扩张项目为5个。修订稿显示，定增金额升至27.8亿元，扩张项目达到7个。

类似的还有金新农。根据3月17日晚披露的定增修订稿可知，公司拟向包括控股股东湾区金农等15位投资者发行约1.3亿股，募投项目为2个生猪养殖项目以及补充公司流动资金。

此外，3月初，新希望和天邦股份均披露继续加大在生猪养殖业务的投资力度。其中，新希望计划建设 10 个生猪养殖项目，项目总投资额达到43.6亿元；天邦股份计划与安徽省滁州市人民政府开展生猪养殖暨食品产业园项目战略合作，项目总投资额高达70亿元。

甚至还有上市公司计划“跨界”养猪。3月5日晚，振静股份发布公告称，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买巨星集团、星晟投资、和邦集团等41名交易对方持有的巨星农牧100%股权，交易作价确定为18.2亿元。公司表示，本次重大资产重组完成后，公司主营业务将新增畜禽养殖及饲料生产和销售。

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