中短债基金扎堆发行

中短债基金扎堆发行

货币基金收益率近年来持续下滑，数据显示，普通货币基金6月5日的平均7日年化收益率已跌至1.5%以下。为了提升产品线的吸引力，基金公司持续加大布局“货币+”产品，近两年中短债基金布局力度较大，近期又出现扎堆发行情况。

数据显示，目前在售的短期纯债型基金达到7只，是近期发行较多的时期。具体来看，目前在售的有恒生前海短债、中信保诚景裕中短债、大成景优、圆信永丰丰和中短债、大成景悦、浙商中短债、万家家丰等。

4月份以来更有基金公司加大了布局力度，如东方恒瑞短债债券型基金、九泰锦源中短期利率债债券型基金、天弘安利短债债券型基金处于上报之中，后两只产品是5月份刚刚上报。

今年以来，已经成立了19只中短债基金，差不多每个月都有3~4只产品发行。募集较好的是南方乐元中短期利率债、淳厚中短债、东海祥苏等，募集份额分别为36.03亿份、18.59亿份、10亿份。

中短债基金主要投资于流动性较强的短期货币市场工具及剩余期限在1-3年内的债券，不投资股票等权益类资产。相比因流动性新规受限的货币基金，中短债基金在投资品种、组合久期和杠杆率调整上更为灵活，能博取较高的收益，是货币基金的增强品种，因此受到基金公司偏爱，自2019年以来积极布局，期待承接因货币基金收益率下滑而流出的资金。

值得一提的是，近期债券市场调整引起市场关注，多位投资人士认为，债券市场仍然具有较强布局价值。恒生前海基金固收部总经理綦鹏表示，近期债市出现调整主要是三个原因，一是债券发行过于集中，二是央行对资金空转套利的修正，三是经济反弹预期兑现，因此，对于未来债市的走势不必悲观。经过本轮调整，曲线得到修复，10年国开债修复在30BP左右，1-3年短期国开债修复在70BP左右，调整幅度较为合理。

“当前债市的回调是央行对资金市场套利空转行为的修正而非政策的转向，修正后的曲线短端上行幅度更大，安全边际有较好提升，未来如果经济再度出现下行压力，货币宽松加码，亦会产生新一轮资本利得，因此，对接下来的债券市场比1个月前更有信心。”綦鹏表示。

招商基金也表示，近期债券市场调整的主要原因，一是今年以来利率水平快速下行至历史低位，债市交易盘主导特征明显，叠加5月利率债供给量加大，投资者对前期浮盈有止盈需求，给短期债市带来一定波动性；二是内需持续修复及欧美疫情度过最黑暗时期，市场风险偏好回升，作为避险资产之一的债券随之局部调整。中期来看，债券市场不具备持续下跌的基础，短期债券市场调整，提供了介入交易获取资本利得的机会。在当前经济修复需要宽松货币政策环境、经济复苏需要进一步观察的背景下，货币政策大概率延续宽松，中短债基金的配置价值凸显。

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