徐广福证券时报反弹近尾声后市减持为宜.

徐广福证券时报：反弹近尾声后市减持为宜

徐广福证券时报：反弹近尾声后市减持为宜 更新时间：2010-8-22 0:12:58 　　本周市场最显著的看点莫过于农行脱掉“绿鞋”之后的市场表现，以及市场技术面呈现出现的反弹是否能持续。最终上证综指创出本轮反弹以来的新高，并成功在盘中突破2700点的重要点位，但随后却走出震荡下跌格局。盘中新股上市首日以及次新股表现非常强劲，显示目前部分资金依然不甘寂寞，翩翩起舞。周五市场的深幅回调，一方面可能受到外围市场大跌的影响，一方面也是本轮反弹仍然是属于弱势反弹格局，但受股指期货交割日效应影响相对比较少。

两市在上周五午盘出现的急升情况，使得投资者非常担忧本周一的市场表现。但是我们看到本周一市场低开之后，迅速震荡走高，全天基本以接近最高点2665的2661点收盘。虽然市场在周一突破了我们认为需要快速收复的2633点，但是花去了4个交易日，表明本轮行情的升势相对稍微偏弱一点。于是我们就看到了市场在周二周三两日出现的上涨两颗星形态。特别是周三的放量小阴线使得一部分投资者对周四的行情非常看淡。相对而言技术分析功力较为深厚的市场参与者则知道，这样的图形恰恰是上涨概率很大的预示。接下来市场就看到了周四市场上的两大主力军银行和能源的强势表演，助推股指一举迈过2681点的前期高点，并于盘中成功上摸2700点。

光大银行周三上市，首日超过18%的强势表现超越市场的一般预期，稳定了银行板块的估值，对阻止农业银行破发起到明显的间接保障，也为银行板块在周四的强势表现埋下伏笔。而直接引爆银行板块强势走强的因素是招商银行周四公布同比增长达到6成的优良中报业绩。当天招商银行位居银行业板块涨幅第一名。石化双雄和煤炭板块亦在周四集体走强。众所周知，能源板块和金融板块是股市的两大擎天柱。这两大板块的走强无疑使得股指顺利推高，但却也引发了市场部分资金的担忧。我国股市历来就有担忧拉抬权重股推升指数，而中小市值板块和个股却出现较大幅度下跌的现象。这样的现象在2007年5月30日到10月份的强劲行情中表现得淋漓尽致。所以周四，我们看到中小板指数和创业板指数表现得十分萎靡，而主板市场中的中小市值板块的表现也弱于权重股的表现。周五权重股的回落，更是加剧了市场的担忧，也使得股指弱势格局显露无疑。我们看到周四领先的中国石化几乎在周五完全被拉回，中国石油、招商银行等股票也有程度不同的下跌，都极大地拖累了股指。

我们也注意到市场中一部分投资者在股指突破2700之后，情绪相对比较激昂，市场上看多3000乃至4000点的声音与日俱增。长期以来，投资者养成的只有做多才能赚钱的思维很难改变，这样的心理情结也导致市场对做多情有独钟。虽然目前我们已经有了股指期货市场，在短期无重大消息面和基本面情况变化的情况下，我们宁愿谨慎一些。简单来讲，我们把本轮行情定义为超跌反弹行情或者是估值修正行情，再加上适逢8月份中报披露密集时期，市场也可以解读为中报行情。有统计数字显示，目前公布中报的1000多家公司的中期业绩同比增长接近60%。在强劲增长的背后，投资者担忧上市公司三季度的表现相对而言会逊色很多，这也加剧了当前市场调整的风险。

总体判断，结合上市公司基本面三季度的业绩或许不会太过于靓丽，技术面上的弱势反弹也基本到位，预计下周市场将走出震荡下行的概率较大。当然市场或许仍然存在局部热点，但这属于支流。稳健的投资者宜降低仓位，等待趋势的明朗。因为一旦本轮行情将确认终结的话，回调的幅度相对会比较大，如果仓位较重或许会有较大的持仓风险。

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