徐一钉证券市场红周刊机构努力营造强势氛围A股有两种演变方式.

徐一钉证券市场红周刊：机构努力营造强势氛围A股有两种演变方式

徐一钉证券市场红周刊：机构努力营造强势氛围A股有两种演变方式 更新时间：2011-4-4 11:58:06 　　近期几个现象值得关注：1、中小板指数、创业板指数均出现圆弧顶形态，其中创业板指数已经跌破颈线，意味着这两大指数已进入调整；2、本轮反弹中，超强走势的个股出现跳水，比如：包钢股份、江苏吴中、海欣股份等。一轮行情中，走势超强个股的回落，往往是一轮行情结束前的信号；3、水泥板块个股走势分化，透视出水泥板块离调整不远了，而水泥板块是唯一横跨2010年、2011年持续上涨的板块。

从已公布年报的公司看，虽然2010年净利润同比增长不错，但上市公司高库存令人担忧。已披露年报且具有可比数据的1105家非金融类上市公司中，2010年末存货合计17832.062亿元，而在金融危机爆发高峰期的2008年，这些公司的存货也不过为10947.074亿元。如此高的存货，让人担忧是否会出现新的一轮去库存化。

虽然银行间资金面颇为宽松，并不意味着A股市场不缺资金。很多投资者沉迷于“中国股市不缺钱”，但要知道资本“逐利”的本质，都乐于“锦上添花”，而不是“雪中送炭”。也就是说，当股市出现巨大的赚钱效应时，资金一定是不请自到，此时“中国股市不缺钱”的观点是对的，反之亦然。今年以来，上证综指从2661点反弹至今，虽然高调看好后市的机构不少，但A股市场显得步履蹒跚，上证综指最大涨幅只有13.19%，热点持续性也差，赚钱效应并不强烈，这对场外资金的刺激很一般。

最近两次上冲3000点，做多资金试图给大家“强力突破”的感觉，遗憾的是盘面显得很勉强，且量价背离，即冲高回落、拉出阴线成交量总能放大。应该说，最近20个交易日，做多资金还是很努力的维持盘面强势，给大家一个跌不下去、行情还未结束的感觉。但热点匮乏、缺乏持久性，做多资金在3000点附近维持强势都很吃力。虽然低估值蓝筹股有估值的优势，但要撬动低估值股需要大量资金做保障，而资金瓶颈又恰恰是做多资金短期难以解决的。

未来A股市场走势，可能有以下两种演变。1、通过撬动低估值蓝筹股上涨，特别是以银行为代表的权重股，来对冲中小股票的持续下跌，这样上证综指将继续保持强势；2、经过努力尝试，找不到对冲中小股票下跌的板块，最后上证综指追随中小板指数、创业板指数调整。笔者认为，做多资金不会轻易放弃，还会努力维持A股市场的活跃，并再次上冲3000点。

最新数据：2月份国内进口煤减少超过40%，而销售增长达到7%。笔者认为，由于中东局势不稳，国际原油价格短期内很可能突破年内的高点106.95美元/桶。因此，4月份煤炭股值得重点关注。

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