国元证券加息能否让银行股疯狂

银行理财阅读 144 2023-11-23 09:25:19

国元证券：加息能否让银行股疯狂？

国元证券：加息能否让银行股疯狂？更新时间：2011-4-6 10:51:00 　　“不要疯狂的迷恋我，我也是太寂寞”这样的论调给予银行股一点都不为过，在每逢大盘为难之际都是大显身手，而期待加速中突破向上之时，却很少给力，都在演绎“神马是浮云”的惨淡历史，到底银行股是可爱还是可恨成了近期资金争论的焦点，不管如何，再次加息后的银行股又将如何表现更加成了大家期待的衡量大盘的重要砝码之一，不管是脉冲大涨，还是高位横盘的大跌开始，我们都将按照一种心态来仔细分析银行股的始末，那就是近期的机构态度和年报因素。

业绩是火焰，而股价却是海水，这样的倒挂能持续何久？

翻看近期的年报我们可以发现，银行股又是盈利的一年，丰收的一年，而股价全是表现的不尽如人意，工商行同比增长在28%以上，依然是国有5大银行中净利润盈利中的“带头大哥”建设银行同比盈利是26%以上和中行在19%以上，这样的业绩看起来很令人心动，但股价的近期表示确实可以有神曲“忐忑”来形容，除了这些数据以外，我们来看看股份的银行的利润情况分析，我们熟悉的华夏银行利润增幅在60%左右，而民生银行的利润增幅也在45%以上，可见银行又是一次大盈利的一年，而我们放弃点的研究，来专心统计面上的情况也可以发现，2010年的银行业金融机构同比增长为35%附近，在这样的前提下的，当前的股价实在是有点“过分”。而加息或将开启股价表现的大门，必经加息对于银行股一定是有利的，尤其是对于银行的投资固定收益部分将产生正相关。考虑到2011年的银行股整体的9.5倍的PE情况下，也许业绩的加速和加息的再次来临是估值行情的进一步显现的最好结果，看起来都是很微妙的关系和良好的预期，但市场的真实冷酷的走势也值得我们深思，不涨的银行股背后，是否大家担心银行的资产质量和再融资的担心呢？如果我们从更加专业的角度去分析，在转型中能否带来持续的盈利能力也在考虑之列，但不管如后，4月份的银行股一定给予大盘良好的底部支撑已成定局。

机构的分歧，加大了银行股后市迷离路程，减仓还是加仓或将“相从心生”

我们从银行股的年报统计中发现，很明显的机构对于银行股的分歧，例如明星基金之间的对垒，在积极的方面中，华夏大盘精选和华夏策略精选中持股银行股的比率是15%和17.12%，占银行股市值约为16亿，而嘉实的2个基金仅为持股3.7亿股，可见机构的分化表现，尤其是去年的基金“一哥”新秀的华商盛世成长都没有任何银行股的痕迹，其实我们可以从这样的迹象看出，基金内部对于银行股的看法是处于水火交融的情况之下的，从这样的逻辑上看出，不管是如何的情况，担心总是有的，如：投资的收益不会很高，资金面依然偏紧，通胀目前仍在高位和持续的货币紧缩预期等等都在影响分化中的银行股的表现，但我们不能忽略一个实际，那就是今年大家是把所有的坏事情全部想到银行股中去了，不管是不是发生，我们的承受能力都是十分巨大的，也换成了股市当中的谚语“利空出尽就等于利好的来临”，故此，不管银行股盘中如何震荡和分化，就估值而言，放在那里的都是值钱的，所以，即将来临的2季度行情除了政策面和海外市场的干扰等等，最起码直接影响行情进展的要属银行的本身了，这点一定有头着充分的提前认识，也许是“不抛弃，不放弃”才适合银行股的态势发展吧。

总之，再次加息或将启动了银行股的估值行情的大船前行，在整体的2季度行情中，由于银行股的估值低，盈利好等诸多因素，可以预见的收益的可谓为中求胜的局面，但货币紧缩的状况和通胀的高位情况都将是银行股上方永不安定的悬念，也许银行股就是“达摩克利斯之剑”的反复使得近期行情动态要分清银行股的远忧近虑吧。