国元证券2011年市场三大期盼

理财经验阅读 95 2023-11-23 09:17:46

国元证券：2011年市场三大期盼

国元证券：2011年市场三大期盼更新时间：2011-1-4 10:01:54 　　2010的最后一天，A股表现可圈可点，当天上涨48点，大盘收于2808.08点上。一系列的“8”也迎合了国人喜欢“发”的心态。用“发”字来稍稍掩饰一下2010年的排名危机——截至12月25日收盘，中国A股市场全年下跌11.75%，全球排名倒数第二。

一、2010年的一个遗憾

2010年，遗憾不少，其中最大的遗憾莫过于10月初由金融股掀起的那一波反弹行情，虎头蛇尾地落入俗套。轰轰烈烈地在一个月时间里，从2600点直上3100点，涨幅约18%，但随后的两个月时间里，胜利成果却又被一点点融化，跌回2700点上方。幸好在2010年的最后一天，勉强回到了2800点上方。

二、2011年的三个期待

1、升值到几何？

12月31日人民币对美元中间价为6.6227元，创下2005年汇改以来新高。以2009年12月31日人民币对美元中间价6.8282元计，2010年人民币升值3%。“近期国家大宗商品价格处于高位，比如说铜价就回复到危机前的最高位，由此带来的通胀压力也是人民币升值的动力所在。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委说。根据国家统计局的数据，11月居民消费价格同比上涨5.1%，创28个月新高，11月份，居民消费价格环比上涨1.1%。此外，市场早前也预期在国家主席胡锦涛1月访美之前，中国可能会调整汇率政策。鲁政委预计，明年人民币的有效汇率将大致稳定，但人民币对美元汇率波动会比较大，升值幅度在5%到6%之间。

2、加息会有几次？

2010年12月25日晚间央行发布通知，决定自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25个百分点。这是2010年以来的第二次加息，而距离上次加息的时间仅有两个月。在众多券商研究机构看来，此次加息基本可以确定央行进入加息通道。国泰君安在其报告中表示，预计到2011年中之前，仍有2次的加息。“从通胀来看，根据我们的预测，CPI的下降要等到2011年下半年之后，因而未来半年仍处于加息周期，或再有2次加息可能。而本次加息也完全确认了加息周期的启动，而绝非2004年那样的单纯一次加息。”

3、1月份会出现信贷井喷吗？

近期市场有一个观点是：2010年底机构敢于放心持仓等待的是即将到来的信贷井喷。“过几天资金紧张的局面会有所缓解，考虑到明年信贷总额必然要控制，明年1月份银行可能突击放贷，甚至可能爆出天量信贷，市场有望借机反弹。”从近4年的信贷投放来看，一季度信贷约占全年信贷投放的平均值为37%。按7万亿的预计信贷投放来看，2010年一季度的投放应为2.59万亿，平均每月的投放量在8000亿~9000亿元之间。不过，也有业内人士分析认为，如果上述情况成为事实，加上年初通胀水平较高，央行可能会采取上调存款准备金率和加息等举措加以控制，而差别准备金率出台的概率更大。

2011年，新年新气象，期盼能有新行情，令我们重新回到3000点以上。