国信策略外资流入尚有多大年夜的潜在空间

理财品种阅读 33 2023-11-23 08:51:36

国信策略：外资流入尚有多大年夜的潜在空间

另一方面从估值的角度来看，目前A股的估值在全球主要股指中几乎处于最低位，在我们跟踪的全球主要指数当中，上证综指的估值仅比恒生指数和俄罗斯RTS略高。在整体经济增速不低，上市公司净资产收益率较高相对稳定的经济情况中，市场给出如许的估值显然是不匹配的。从外资资产配置的角度来说，A股目前无论是相对收益仍是绝对收益都十分具有配置价值。这一点已经有所体现，可以看到2019年以来，A股在全球资本市场上的综合表现是显著居前的。

未来外资流入尚有多大年夜的空间？

在中国扩大年夜资本市场对外开放的同时，A股国际化的进程也在进一步加速。MSCI三次扩容，将A股纳入因子由5%提升至了20%；富时罗素也正式将A股纳入富时全球指数系列，一阶段分四步将A股纳入因子提升至了25%。

随着外资持仓占比的提升，其在A股市场上的“话语权”也是与日俱增，所以我们能看到2018年后外资流动环境与A股市场表现的相关性呈现了显著上升。从曩昔一年陆股通流动环境与上证综指涨跌幅相关系数的走势来看，2015年和2016年期间两者相关性较低，乃至出现负相关性，2017年起头两者之间的相关性显著上升，随着外资在A股市场话语权的不竭提升，2018年后，两者间的相关性进一步上升至0.4以上，外资成为影响A股市场走势的一大年夜重要气力。

2018年以来，外资逐渐成为A股市场的一股重要气力，“话语权”与日俱增。从持仓占比来看，外资占比近些年明明提升，当前已逼近海内主动配置的偏股型基金持仓比例，与海内机构几成分庭抗礼之势。A股市场的根基面和估值上风是吸引外资流入的根来历根底因，而A股国际化进程的连续推进和制度的完善则是催化外资加快流入布局A股的直接原因。中国的股票市场已经成为全球资本市场重要的构成部门，我们以为，当前限制国际指数完全纳入A股的原因未来有望得到突破，跳动财经，从其他国度市值占比和指数权重的匹配履历来看，未来国际指数继续上调A股权重的概率极大年夜。而随着限制的铺开以及权重的提升，预计将给A股带来不少的增量资金。

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