人民币中长期将在波动中趋向升值北上资金年内净买入130769亿元

人民币中长期将在波动中趋向升值北上资金年内净买入1307.69亿元

自2020年5月底以来，人民币汇率持续强势上涨。近期人民币对美元汇率继续强势上行，11月9日，在岸、离岸人民币对美元汇率以及人民币对美元中间价均创出两年多来新高，离岸人民币当天一度突破6.55关口，刷新2018年6月份以来新高。11月10日，人民币对美元中间价较上日调升226点至6.5897，中间价升至2018年6月27日以来最高。

关于人民币汇率的走强，中银证券认为中国当前持续复苏的基本面和克制的货币政策是支撑人民币汇率的两大支柱。

对于后续人民币汇率走势，市场人士普遍预计人民币中长期将在波动中趋向升值。浙商证券表示，后续人民币汇率仍有升值空间，继续调高今年末至明年汇率波动中枢至6.5，波动区间为6.3-6.7。

关于人民币的持续升值对于A股市场的影响，私募排排网资深研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，人民币升值体现了人民币在国际市场的认可度，有利于人民币走向国际化，虽然波动较大，但是目前尚在正常价格区间波动。对于股市的影响，需要具体分析，对于某些进口类的公司或者行业来说，则进口的成本更低，利润率会相对提升；而对于某些依靠出口型企业，则国际竞争力会大幅下降。而对于整个A股资本市场而言，正常区域的波动，对股市影响不大。此外，人民币大幅升值已经成为事实，目前汇率背景下，再次大幅升值的概率不大，所以如果只是单纯的选择人民币升值概念股去投资的话，实际上并不可取。

奶酪基金基金经理庄宏东则从北上资金角度分析了人民币升值带来的影响，他对《证券日报》记者表示，人民币升值增加了人民币资产的吸引力，推动外资资金持续流入，提升A股的流动性。我们看到，自11月份以来，外资一直呈持续净流入的状态，近期净买入量持续放大。

《证券日报》记者根据Choice数据整理发现，截至11月10日收盘，今年初至今北上资金净买入1307.69亿元。虽然今日北上资金有所流出，净卖出41.10亿元，但进入11月份，北上资金曾经连续6个交易日净买入，在11月9日，北上资金更是创年内单日净买入额新高，净买入196.99亿元，总体来看，11月份以来北上资金净买入370.05亿元。

此外，招商证券也表示了人民币升值势头对国内股票市场整体来说是有利的，主要体现在三个方面：第一，人民币兑美元升值直接有利于一些受益于汇率升值的行业。比如说，我们一般认为航空业会受益。第二，人民币升值、国际资金流入会形成一种阶段性的“正反馈”，也就是升值会带来更多资金流入，而资金流入增加又进一步推动人民币升值。这种正反馈有利于大盘蓝筹股的估值修复。第三，在美元回落、人民币上升这样一个大背景下，整体新兴市场会受到国际投资者青睐。中国又是新兴市场的代表，所以中国股票市场整体上会受益。

关于人民币升值后，A股投资机会的把握，庄宏东认为，在投资方面，外资比较青睐于蓝筹核心资产，这些资产中长期确定性强，也具备一定的稀缺属性。从行业来看，人民币升值不利于出口，因为成本升高，对航空业的利好则较为显著。一是燃油以外币计价，进口燃料成本降低，二是航空公司的负债都是以美元计价，美元贬值会减少负债数额。需要指出的是，人民币带来的投资机会更多是偏中短期的，投资者需要理性对待这类机会，重点布局的话，还是建议选择长期逻辑和短期逻辑俱佳的板块和行业。

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