产出缺口的收窄不太可能左右日本央行政策

产出缺口的收窄不太可能左右日本央行政策

产出缺口的收窄不太可能左右日本央行政策产出缺口的收窄不太可能左右日本央行政策2020年3月25日 星期三 16:54国际市场新闻社(MNI)认为，日本央行预期2019年末季正产出缺口的收窄将是暂时的现象，随着经济自当前显著低迷中复苏，价格动能也将恢复，因此否定了立即采取政策行动解决这一问题的必要性。

正产出缺口的收窄以及通胀预期的下降将让日本央行难以表示家庭动能仍保持不变，价格动能在正常时期将增大采取进一步政策行动的可能性，因央行已经承诺，如果动能消失，那么它将毫不犹豫地采取行动。

但央行可能将指出冠状病毒疫情的蔓延后果造成的极端状况，因此将查看最新的数据并观望预期的V型复苏是否能在2020年3季度变为现实。

– 缺口收窄日本的末季正产出缺口被广泛预期将较3季度的1.02个百分点收窄，因经济增速放缓和产能利用率下降。12月份季度经济季率萎缩1.8%，年率萎缩7.1%，预期将在首季继续收缩，因迅速蔓延的冠状病毒疫情打压全球经济。

产出缺口以及通胀预期是维持价格上涨动能的主要支柱。首季产出缺口预期将进一步收窄，因GDP增速将低于潜在增速水平以及紧张的劳动力市场将变得宽松。

但日本央行官员认为，当前产出缺口的收窄不会带给价格太大的下行压力，因它对价格的影响似乎有所减弱。3季度日本连续第12个季度实现正季率产出缺口，这几乎没有对推升价格产生任何影响。

– 下修通胀观点近期原油价格的下跌进一步弱化了通胀预期，削弱了形成价格动能的另一个支柱。

近期日本央行下调了通胀预期，称“从较长期角度看，通胀预期或多或少保持不变，但近期观察到的指标有些疲弱。”

之前的观点是“通胀预期或多或少保持不变”。

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