【产品】【行业公司研究】第61期—大唐融资租赁有限公司-大唐融资租赁有限公司总经理

作者：

兴业研究信用评价委员会

行业：租赁 区域：北京

大唐融资租赁有限公司第一大股东是中国大唐资本控股有限公司，持股40%，公司实际控制人为国务院国资委。

股东支持力度和能力较强。主营业务为融资租赁、委托贷款和保理业务等。

融资租赁及委托贷款业务是公司最主要的收入来源，融资租赁行业投向集中在电力行业。

租赁资产投向主要集火电 、水电、风电等电力行业。从地域分布看，前三大省份分别为云南、内蒙古、山西，区域经济实力一般。

不良资产金额为零，风险较小。

因公司业务主要在集团内开展，集团整体资产质量较好，未发生过逾期，公司不良率为零，也未计提各项减值准备。但随着公司业务向市场化过渡，产生不良资产是可能发生的事件

融资能力较强，融资成本较低。

银行融资占总债务的50%左右，其余以债券融资和股东及关联方借款为主，融资利率在4%-5.6%区间。

盈利低于独立第三方租赁公司，投资现金流持续流出，融资能力良好，偿债能力较好。

公司收入和净利润持续增长，因主要服务于集团内，定价偏低，盈利能力低于独立第三方租赁公司；随着业务规模的扩张，公司投资活动现金流持续净流出，对外部资金依赖的增强不断推升负债规模，整体负担较重，以短期债务为主，资产流动性一般，考虑到外部备用流动性和股东的支持，债务周转能力较好。

风险提示：

集团内竞争风险。上海大唐租赁是公司的参股公司，是大唐集团在上海成立的集团内第二家租赁公司，两家公司独立运作，行业投向均为火电、水电等行业，业务种类和客户群体同质性较高，存在集团内竞争风险。

综合考虑公司经营、财务状况以及未来信用趋势，我们对大唐融资租赁有限公司进行了主体评分（评分结果暂不披露）。

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