“从0到1”：5分钟搞懂绿氢投资-冬奥基金

不知道还有没有人记得，北京冬奥会开幕式点燃的主火炬，用的是什么燃料？揭晓答案，在张家口赛区点燃的太子城火炬台采用了绿氢作为燃料，这是冬奥近百年历史上首支用绿氢作为燃料的火炬。也正是从那个时候开始，

「“绿氢”」

这个词开始走入大众视野。（参考来源：人民资讯，2022.02.11）

最近绿氢又有个非常引人关注的消息——6月30日，我国

首个

万吨级光伏绿氢示范项目“库车绿氢示范项目”顺利产氢，制氢规模达到

每年2万吨

，标志着我国

首次实现了万吨级绿氢炼化项目全产业链贯通

。（参考来源：新华社，2023.06.30；人民网，2023.06.30）

而在研究领域，又有券商发布研报表示，

绿氢平价可期

，建议投资者“关注下一个从0到1行业的投资机会”。（参考来源：天风证券，2023.06.27）

究竟什么是绿氢？为什么这个领域被认为存在从

0到1的机会

？今天咱们就来聊聊神秘的绿氢～

01

绿氢、灰氢和蓝氢

氢能是世界公认的

清洁能源

，也是实现

“双碳”目标

、推动

能源转型

的重要载体。由于氢元素主要以化合物的形式存在于水和化石燃料中，所以氢能并不像太阳能、光能、风能那样可以直接运用，而是需要通过制氢技术进行提取的

二次能源

。

既然要提取，那么就会有不同的方式，所以，按照氢能

生产来源和生产过程的排放

情况，氢能又被分成绿氢、灰氢和蓝氢三种。

是的，氢能家族有“三兄弟”，绿氢是其中一员，而这三兄弟的区别从那个代表颜色的字中就能看出一二——

绿氢

听名字就知道是

最环保

、

最绿色

的，它主要是通过太阳能、风能、核能等可再生能源发电直接制取，将电能通过电解质水制氢设备转化成氢能，制取过程中基本只产生水，

碳排放几乎为0

；

灰氢

听起来就没那么环保了，它主要是通过石油、天然气、煤炭这些化石燃料的燃烧机以及工业加工的副产品所产生的氢气，生产过程中会伴随大量的二氧化碳排放；

还有

蓝氢

，是在灰氢的基础上通过一系列先进技术捕获、封存了二氧化碳，减少了大概90%的碳排放，进而也实现了

低碳制氢

。（上述参考：科技日报，2022.02.28）

02

“从0到1”的机会从何而来？

了解了绿氢的概念，接下来我们来分析分析，为什么这个领域被认为存在“从0到1”的机会？

首先从

行业趋势

来看，尽管所有颜色的氢都能发挥作用，但归根结底，绿氢是其中更具有可持续性而且真正无碳的。发展氢能本身就是为了

能源“去碳化”

，几乎能实现零碳排放的绿氢是发展氢能的初衷，也是行业未来发展的必然趋势。

由于绿氢技术目前还没有完全成熟、生产成本又比较高，所以灰氢依然是当前全球范围内氢能生产的主要方式，约占当今全球氢气产量的

95％

，其次是蓝氢，而绿氢占比还非常小。就像电动车取代燃油车是大势所趋，绿氢未来逐渐取代灰氢、蓝氢也将是大势所趋。

接着看

供需两端

，绿氢可以说是

“两头热”

。在

需求端

，作为全球氢气需求量和生产量的第一大国，我国氢能年需求量及生产量均占全球

30%

左右，且未来还将持续增长。据行业预计，到2030年我国氢能需求量将达到

3500万吨

，到2060年需求量将增至

1.3亿吨

左右，带动绿氢领域的发展契机。

而在

供给端

，国家发展改革委和国家能源局此前联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》提出，到2025年，我国将初步建立

以工业副产氢和可再生能源制氢就近利用为主

的氢能供应体系。今年4月国家能源局印发的《2023年能源工作指导意见》明确指出，加快攻关新型储能关键技术和

绿氢制储运用技术

，推动储能、氢能规模化应用。在国家的着力布局下，

氢能产业发展潜力正逐渐释放

。（参考来源：天风证券，2023.06.27；中华人民共和国国家发展和改革委员会，2022.03.23；光明网，2022.03.23；中华人民共和国中央人民政府，2022.03.24；国家能源局，2023.04.06；人民网，2023.06.30）

最后再说说绿氢的

经济效益

。为什么目前氢能中占比最高的是最不环保的灰氢？因为灰氢成本低，因此，决定未来绿氢发展的核心因素依然来自其经济性。根据业内预测，到2025年绿氢制备单位成本有望下降至

14.46元/kg

，较2022年下降

65%

，实现平价，到2030年绿氢制备单位成本有望进一步下降至

8.88元/kg

。和光伏平价类似，进入

平价时代

也将较大推动绿氢的普及发展。（数据来源：天风证券，2023.06.27；前瞻网，2023.06.29）

最后小夏还要提醒大家，任何一个新行业的发展都需要时间去积累，绿氢也是这样，生产成本高、缺少专用设施输送等难题依然限制着行业的发展。建议大家将

绿氢纳入关注列表

，感兴趣的小伙伴可以长期布局，

等待时间去“发酵”行业“0→1”的裂变

～

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