【推荐】九鼎复牌遭“两腰斩”定增基金已浮亏六成-浙江宽客投资管理有限公司

理财产品阅读 189 2025-04-28 16:42:59

作为曾经的私募巨头，九鼎集团在停牌1000多天后，3月27日复牌股价即遭遇腰斩。3月28日再度跌去48.83%，股价报1.75元，逼近跌幅限制价，总交易量5690.62万股，较前一日大幅放量。连续两日遭腰斩，跌幅达74.38%，其市值自停牌前的1024.5亿元下降至263亿元。

复盘后连续两日遭腰斩

连续腰斩，九鼎集团的命运越来越神似中科招商。时至今日，中科招商遭摘牌，定增九鼎集团的投资者们的美梦还能持续吗？

目前可以肯定的是，2015年参与九鼎百亿定增计划的基金们真的“踩雷”了，虽然不确定有些基金是否仓位很满，但预计普遍浮亏六成以上。公开信息显示，九泰基金3个资管计划的合计出资额为12.3亿元，建信基金旗下子公司建信资本也通过4只基金出资了8.87亿元。

《国际金融报》记者梳理发现，九鼎集团2015年11月的定增计划公告中显示，该公司以20元/股的定增价格完成了新三板史上最大规模的百亿定增计划，共获得22家投资方的参与。增发后，九鼎集团的总股本达到55亿股，以公司停牌前每股18.63元的收盘价计算，公司的市值达到1024.65亿元。

百亿定增计划中，公募基金通过专户产品参与了不少。九鼎公告表示，百亿定增计划共获得22家投资方支持，其中包括19个机构和3个自然人。其中，九泰基金3个资管计划共认购了6150万股，出资12.3亿元；建信基金旗下子公司建信资本也通过旗下4只基金定增了8.87亿元，认购了4436.4万股。

虽然专户投资信息披露不详细，但是根据九鼎集团2017年中报信息，前十大流通股股东中，新华基金新三板汇金1号资产管理计划持有1.487亿股、九泰基金-九鼎投资定增分级8号资产管理计划持有1.34亿股。

定增基金已浮亏六成

记者注意到，复盘第一天，在盘后协议转让中，九鼎集团成交了1558.8万股，成交价格为7.33元/股，相较集合竞价阶段成交的3.42元/股，溢价114%。1558.8万股是分200万股和1358.81万股两次进行，合计成交1.14亿元，具体买卖双方是否是基金机构，目前依然是谜。

由于成交价7.33元是定增的除权价，因此暴露了买家很可能（几乎必然是）22家之一。单笔成交1358.81万股说明是发行时498万股以上，如果用排除法，后五名可以排除是卖方。

《国际金融报》根据10股送17.27股的系数为2.727计算，定增计划中排名第17位的“浙江宽客投资管理有限公司-宽客新三板定增3号”与建信旗下定增5号计划持有数量与第一天高价协议转让卖出股票数量最为接近。但建信基金相关负责人在回复记者时表示，“根据核实，建信基金子公司旗下基金产品在九鼎集团复盘后并未进行盘后操作。至于未来如何投资，将根据市场情况而定。”由宽客投资更名为如今的宽华投资也回复记者：没交易。

在3月24日举行的投资者交流会上，在被问及“加杠杆的基金产品是否存在强制平仓风险？”时，九鼎集团回答道：“参与公司2015年度定增的投资者中，有一些是有优先劣后架构的，但是到目前为止基本上所有产品的优先劣后都已经达成了解决方案，一般都是产品延期，或者劣后把优先的份额买过来，产品变成了平层产品。”有分析人士称，即便没有退市或摘牌风险，但是股价下跌后，如果产品延期，短期内股价也不容易回升，专户们只能忍受继续被套的结局。

关于定增基金将如何退出？九鼎集团回答：“所有定增基金的退出都是直接在二级市场退出。但据我们了解，这些基金一般不会在本次复牌后立即直接在二级市场减持，可能会后续择机再减持退出。”