【推荐】中资商业银行的“洋股东”们为何都清仓撤了？-外资保险公司撤资

刘敏/《调查清样》

前几年国有大型商业银行着力引进的境外战略投资者，近两年却纷纷减持、清空中资银行的股票，包括工、农、中、建、华夏、中信、兴业等十多家中资商业银行的国际金融机构股东都开撤了。

2015年12月29日，德意志银行称，将把所持19.99%的华夏银行股份出售给中国人民财产保险股份有限公司(PICC Property & Casualty Co., 2328.HK, 简称：中国财险)。交易价格在人民币230亿-257亿元之间，具体金额将取决于外汇水平。德意志银行最初于2006年收购了华夏银行股份，并在2008年和2011年增持。

2015年10月左右,有消息称花旗银行正在洽商出售所持有的中国广发银行20%的股权,交易可能在未来几个月内达成。而当年年初，渣打银行(Standard Chartered)就宣布要出售其持有的中国农业银行股份。

从2013年年底至今，西班牙对外银行则在一直在减持中信银行。2013年10月17日，西班牙对外银行减持中信银行股份5.1%，股份比例下降至9.9%，2014年12月又陆续减持其持有的中信银行H股股份1.38亿股，2015年1月23日与又通过协议转让方式出售持有的中信银行H股22.93亿股，股份占比4.9%。交易总价为131.36亿港元，约合5.73港元/股，股份占比降至4.7%，同时还表示将根据自身的实际情况和市场情况，其在未来12个月内有可能继续减持中信银行股份。 今年外资行减持中资行股票屡有发生，早在2009年，瑞银、苏格兰皇家银行也出售了部分中国银行股份。2013年9月，美国银行宣布出售104亿元建设银行股票，持有建行比例由5%下降至1%，基本清仓；5月高盛集团出售了15.8亿股工商银行H股，清空了工商银行所有持股。

这些中资银行的“洋股东”们通过所有这些入股、减持、清仓都获利颇丰。比如德意志银行对华夏银行在2006年至2011年间总共投资了大约13亿欧元，眼下套现的最终售价将取决于华夏银行股票的交易价格，但根据披露的价格区间的中值计算，收益为34.5亿欧元，再加上之前大约4亿欧元的股息。德意志银行的总收益接近其投资金额的三倍。而高盛在中国工商银行投资的时间比这更短，但它的投资回报率还是达到了3.5倍左右。

其余也大抵如此，2015年以来,恒生银行二次累计减持兴业银行约10%的股份,套现近300亿元;西班牙对外银行减持中信银行共套现131亿港元;2007年11月，淡马锡减持10.8亿股中国银行H股及2.8亿股建设银行H股,获利30亿港币以上；2008年12月31日，UBS清空33.78亿股中国银行H股，套现约8.08亿美元；2009年1月17日，美国银行减持建设银行56亿股H股，套现28亿美元；2009年1月14日，苏格兰皇家银行（RBS）悉数出清所持108.09亿股中国银行股份，套现约24亿美元。

2005年至2006年间，多家外资金融机构在中国三大银行首次公开发行时积极收购股权，但三年锁定期过后，这些洋股东都纷纷套现，据不完全统计，从2008年末金融危机开始，已经有十余家外资行从中资行撤资。

外资银行撤资中国的举动，一方面是“赚钱为先”的套利行为，当年在监管部门的开放、认同下，很多外资行进入中资银行进行股权投资，但不少机构现在的经营策略发生了变化。另一方面，有些洋股东与中资行的合作并不是相当融洽，在合作经营过程中，外资希望获得更多的发言权和主导权，双方之间的摩擦并不少见。比如2001年时汇丰银行就入股上海银行，以５．２亿元人民币收购了上海银行８％股权，成为首家直接入股内地城商行的外资银行，开启了外资银行直接入股内地城商行的先河，一直被传为佳话，汇丰一度被认为是外资银行在华扩张典型代表的汇丰，但近年来也屡屡做出了持续撤资中国的举动，2013年年底就将上海银行股份全部转让。不过，汇丰持有交通银行１９．９％的股份就一直很稳健，原因就在于两者相互合作相对比较顺畅。

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