【推荐】中国长城资产高焱：实质性重组是资产管理公司业务的重点方向-北京长城资产管理公司

21世纪经济报道记者 边万莉 北京报道

1月21日，中国长城资产管理股份有限公司资产经营三部总经理高焱 在南方财经全媒体集团旗下21世纪经济报道、南方财经法律研究院在京举办的“南方财经法律高峰论坛”上发表了主题演讲。

她表示，“历史上AMC最开始做的是不良资产‘来料加工’业务，享受的是政策牌照带来的红利，随着经济换挡、竞争加剧，新时期资产管理公司进入了高质量发展的新阶段，而实质性重组正是资产管理公司业务发展的重点。”

不良资产是资源在企业生命周期和宏观经济周期交互作用下出现错配的一种客观存在，并通过各类融资渠道传导至金融机构，沉淀为整个金融体系低效无效的板结化单元，不良资产会在经济周期性的波动中大规模产生和积聚，阻碍金融和实体企业的良性循环。受新冠肺炎疫情反复、地产去杠杆化、消费端结构变化和国际政治经济环境的影响，今年我国经济结构调整的需求更为迫切，需要金融资源引导生产要素配置。而金融资产管理公司作为金融防控风险的一道屏障，在二十余载的发展过程中积累了丰富的资产收购处置、实质性重组和综合金融服务三种重要的金融资源再配置的管理能力，而我们公司也涌现出了ST东盛（广誉远）资产重组再恢复上市、ST超日破产重整、中铁物违约债券收购重组、锦州银行托管救助等的经典案例。在经济结构调整的关键期，发挥金融资产管理公司逆周期调节和金融缓冲器的作用凸显重要。

会上，高焱结合长城公司的发展实际，分享了中国长城资产助力实体企业发展的措施和路径。主要有：1.贴近市场，聚焦客户，激发体制机制改革活力；2.推动以资产重组为核心的实质性重组；3.紧密围绕服务实体经济，大力拓展五大业务方向。

贴近市场，聚焦客户，激发体制机制改革活力。高焱表示，2021年公司总部进行了机构职能调整。首先，为充分贴近市场，总部前台管理部门增加自营业务职责；其次，改变部门职责划分的逻辑，从业务产品导向变更为以客户为中心的导向；最后，充分利用互联网信息传播的优势，正式上线“长城点金网”，上架资产总额超过6000 亿元，通过金融科技手段有效提升资产营销和处置能力。

推动以资产重组为核心的实质性重组。实质性重组是指资产公司单独或者联合其他机构运用包括兼并重组、破产重整、夹层投资、过桥融资、阶段性持股等多种投资银行手段和方式，对问题机构的资金、资产、资本、人才、技术、管理等要素进行重新配置，恢复生产经营能力和偿债能力，实现企业价值再造和提升，是新形势下不良资产处置的重要方式。

高焱表示，“简单的资金融通并不能直接实际提升企业的价值，而资源重新再配置特别是资产在空间形态、会计科目、所有权、产业链位置等方面的要素调整，才是盘活不良资产的精髓。”

紧密围绕服务实体经济，大力拓展五大业务方向。高焱介绍，长城资管在具体措施上着手设立了四个百亿不良资产基金，即破产重整基金、双碳减排基金、产业并购基金、房地产法拍基金，重点布局实体经济结构调整和产业升级、央企国企改革两非两资两金剥离、地方政府隐债化解和平台纾困、违约债市场的盘活救助和房地产市场定向拆弹五大业务方向，聚焦“碳达峰、碳中和”目标，积极开展煤炭、水电等能源行业和钢铁、有色等行业重组项目，支持国家战略新兴产业和绿色产业发展。转变业务模式，合理拓展与企业结构调整相关的兼并重组、破产重整、夹层投资、过桥融资、阶段性持股等投资银行业务，在依法合规的前提下，促进相关业务的创新开展。

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