下一个锂矿黑马，坐拥李家沟4036万吨锂矿资源，业绩将迎二次腾飞-德鑫矿业公司

理财产品阅读 167 2025-04-24 20:05:32

#财经新势力新春季#

首先感谢各位忠实的读者朋友，今天有缘再次点击阅读笔者文章，今天我们只聊一个话题——

锂矿！

●锂矿

自去年7月份开始，市场中整个锂矿行业便开始了长达半年之久的慢慢调整周期，其中不乏许多往日锂矿黑马调整幅度令人叹为观止！

随着市场对锂矿题材炒作的情绪化退潮，诸如天齐，赣锋，融捷等明星锂矿企业在二级市场的表现非常颓废，如果从人气高点来看，股价遭遇腰斩的锂矿企业并不在少数，甚至有些锂矿企业的表现已经接近上次调整周期的底部区域。

进入2023年之后，上市公司业绩披露将会进入密集周期，从上市锂矿企业预披露的业绩报告不难发现，其盈利能力仍然保持着高速增长的趋势，并且从2022年四季度至今年1季度这些锂矿企业的业绩仍然成为时间所关注的焦点。

笔者认为：

未来3-5年，我国汽车电动化的发展仍然保持高速发展的态势，根据行业预测来看，今年我国新能源汽车销量有望达到900万辆，这将会对锂矿下游的需求形成强力保障，从而对锂矿企业形成逻辑支撑。

●锂矿新增产能低于市场预期，供给格局或将再次偏紧

此前很多大神专家都曾一度认为，锂矿价格的向下拐点即将来临，随着锂盐的价格快速下跌也将会导致锂矿的价格崩塌！

对此笔者却持有不同观点！

首先我们要搞懂一个逻辑，无论哪种资源的价格飞涨其背后的核心驱动因素就是供给与需求的关系发生了错配。当需求端强劲而供给短缺就是造成价格上涨的主要因素！

现在来看，锂矿的下游需求端汽车电动化的发展正值快速发展期，未来3-5年都将会呈现出新能源汽车销量快速增长的趋势，也就是说需求端的强劲需求并没有减弱而是逐步增长。

从供给端来看，无论海外还是国内，虽然各大企业纷纷加速布局锂矿资源，但是锂矿从建设到实际产出至少需要2-5年的时间，叠加去年全球疫情影响，很多锂矿的建设进度受到影响，这就足以印证，其实锂矿新增的实际产能是略低于市场预期的。

另一方面来看，皮尔巴拉在去年12月份披露了其下游客户的定价结果，从披露的内容来看我国锂盐企业所承购的锂矿价格平均达到6300美元/吨，对应的碳酸锂成本高达42.37万。这与去年10月份的锂矿拍卖价格相差无几。

所以说对于锂矿行业来说，不必过于悲观，况且锂矿估值底部基本已现，冬日时光也即将过去，未来将静待花开！

●下一个锂矿黑马，李家沟锂矿投产在即，将迎来新的业绩增长点

这家公司对于笔者的长期忠实读者来说其实并不陌生，因为在此前的多篇文章中曾不止一次的提及，对于这家公司未来的看点其实并不是现在的主营构成，而是公司通过战略转型的延伸布局，所激发的全新业绩增长点。

近年来，公司通过不断的兼并重组，持续优化产业布局，以风光发电为主导，加速布局锂电产业链的发展格局非常明显。

我们以2021年上半年为例，新能源综合服务营收13.59亿，占比66.50%，毛利率1.63%，电力销售营收6.847亿，占比33.50%，毛利率77.84%！

可以清楚的发现公司96.01%的利润来源是依靠占比33.50%的电力销售所支撑的！

而2022年上半年则发生重大改变，电力销售营收9.69亿，占比66.40%，毛利率65%，锂电业务营收2.44亿，占比16.72%，毛利率42.42%！

公司电力销售支撑的利润来源占比由96.01%下降至86%，锂电业务盈利能力小荷才露尖尖角！

●李家沟锂矿投产进度备受关注，盈利能力凸显

李家沟锂矿其实就是德鑫矿业旗下所属的锂辉石矿，四川能投锂业与阿坝州国资委分别持有75%与25%的股权，能投锂业的两个重要股东就是公司与雅化，分别持有62.75%与37.25%的股份！

但是公司去年与四川路桥达成协议把能投锂业5%的股权转让来获取旗下磷矿资源，最终公司持有德鑫矿业德股权为43.3%，仍是第一大股东。

从李家沟锂矿资源储量来看：

整个李家沟矿区面积高达3.878平方公里，探明锂矿资源储量4036万吨，折合氧化锂51万吨，平均品位1.3%，自2019年1月开始德鑫矿业便取得了年产105万吨锂矿采选的项目批复，预计2022年年底正式投产。

李家沟锂矿无论从储量还是品位来说都优于目前国内在产的锂矿，被称之为目前亚洲探明并取得采矿权的最大锂辉石矿，所以它的产能释放备受市场关注。

根据公司董秘披露，由于去年疫情影响，影响进度2个多月，但是整个锂矿采选的项目进度已经接近尾声，正式投产将会在今年1季度末。

插句题外话，如果从2004年德鑫矿业取得李家沟探矿权来计算，到实际产矿历时19年，即便是从取得采矿建设批复也最少需要3年时间，所以说锂矿的开发进度是需要一个较长的时间周期来沉淀的！

●李家沟锂矿基建矿大幅增长

所谓的基建矿其实就是在矿区进行井巷建设的过程中产生的矿石，这种锂矿石就是基建矿！

根据公司披露，2022年1-9月基建矿销量高达2.25万吨，营收高达9217.12万，其中仅6-9月基建款带来的营收就高达6429.51万，锂矿净利润高达7400.53万，盈利能力非常亮眼！

笔者认为：今年1季度李家沟锂矿正式投产迫在眉睫，并且随着产能的逐步释放，最终实现年产18万吨的锂精矿产能，届时锂矿将会成为公司全新的业绩增长点。

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