【推荐】50亿的i茅台与50亿的系列酒贵州茅台再创历史贵州茅台一升多少钱

贵州茅台的品牌更加强大的同时，直销渠道的崛起速度更快。

文 | 卖酒狼

团队

编 | 南风

4月25日晚间，贵州茅台披露一季报，一季度实现营业收入387.56亿元，同比增长20%；归母净利润207.95亿元，同比增长20.59%；扣非净利润207.78亿元，同比增长20.50％。

贵州茅台单季净利润首次突破200亿元！

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无可匹敌的“i茅台”

单季收入近50亿元

众所周知，为在不提高出厂价的前提下保证利润的增加，近年来，贵州茅台不断放大直营渠道配额，并推出“i茅台”提升直营占比。从效果来看，贵州茅台的直销收益不是一般的好，“i茅台”单季收入近50亿元！

数据显示：今年1-3月，直销渠道实现收入178.07亿元，同比增长63.56%，收入占比升至46%；批发渠道实现营收209.29亿元，同比下滑2.2%。从这一升一降的对比就可以发现，直销向上的势头更旺，特别是“i茅台”简直是无可匹敌。

2022年3月31日，“i茅台”开始上线试运行，试运行100天，就完成了13亿元的销售额；上线9个月，累计销售额超过118亿元，占2022年全年直销渠道总收入的23%。

截至2023年3月19日，“i茅台”上线353天，注册用户达到了3721万人，平均日活达到了496万人，累计销售额已经达到了202.5亿元。

华创证券研报中明确指出，“i茅台”为贵州茅台今年一季度持续贡献重要增量。后续可期待“i茅台”上线更多产品，在贡献增量、拉升吨价、加强价格管控及市场化改革等方面发挥更重要的作用。

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“系列酒”不遑多让

实现收入50.14亿元

在以“i茅台”为代表的直销渠道势不可挡之外，“系列酒”的表现同样可圈可点。数据显示：公司茅台酒实现收入337.22亿元，同比增长16.85%，收入占比达87.06%；系列酒实现收入50.14亿元，同比增长46.28%。

众所周知，“习酒脱茅”后不久，市场就有观点认为，失去200亿元的习酒，贵州茅台方面必须想办法弥补营收减少与价格带空白，如今看来，在贵州茅台营销结构进一步优化的背景下，“系列酒”挑起了重任。

据华创证券测算，今年第一季度增量中，线上“i茅台”生肖酒及1935收入增量贡献7-8成，预计线下传统渠道非标等产品投放量同增25%-30%。此外，精品、珍品等中高价位非标产品在今年企业团购中已在提升占比，后续营销资源上预计将加大投放。

从整个白酒行业来看，今年上半年正迎来消费场景修复，下半年消费力有望得到进一步恢复，从而形成上半年强量弱价的情况，下半年随着消费力恢复，批价有望上行，利好白酒销售。

从贵州茅台自身来看，通过调整和丰富产品结构及“i茅台”数字营销平台结合直营门店等渠道，或将持续提升价格体系，从长期来看渠道利润仍有望逐步收回。

一方面，茅台或将继续通过非标产品放量提升产品结构，除推出新品24 节气酒外，预计后续还会推出精品·文化版、尊品·团购版等非标类产品。

另一方面，茅台今年新增多家自营店，预计直营比例有望进一步提高，并继续发挥“i茅台”的渠道优势。

以贵州茅台强大的品牌力为支撑，配合相对于庞大市场需求的“有限供应”，茅台价格有望继续上涨，在各方面持续向好发展的2023年，其盈利能力仍有继续上升的潜力。

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