【推荐】5000元起私募定投新玩法噱头还是创新私募基金定投

理财规划阅读 46 2025-03-01 11:43:25

□本报记者李惠敏张凌之

近日，平安私人银行推出私募定投相关产品，定投金额为5000元起，按1000元的整数倍递增。不过，中国证券报记者了解到，以上私募定投仅面向成功做过私募产品首次认购的合格投资者客户，需完成首次100万元认购后，方可按最低5000元的金额定投。对于该产品首次认购后的5000元最低追加金额，律师表示，当前来看，该产品合规性不存在问题，但若出现首次认购A产品后定投B产品的情况，则或涉嫌违规。此外，对于私募定投，部分业内人士认为，或是私募产品的创新趋势之一；但部分人士也表示该产品仍以噱头居多。

私募定投再现

近日，中国证券报记者了解到，平安私人银行推出私募定投相关产品。其海报页显示，业内首发私募定投，分散选时风险，平滑收益波动，5000元起定投。其中，参与的私募有淡水泉、重阳、拾贝和泓澄等。

记者了解到，以上私募定投仅面向成功做过私募产品首次认购的合格投资者客户，也就是说已持有私募证券类产品份额的存续客户完成私募产品首次100万元认购后，跟随产品开放日进行定投，定投金额为5000元起，按1000元的整数倍递增。

当前平安私人银行私募定投首发产品是华润信托·淡水泉优选1号集合资金信托计划（简称“淡水泉优选1号”），该产品成立于2019年7月24日。据一位私募人士表示，当前只开通了淡水泉优选1号，其他明星私募或于10月后开通。

值得注意的是，华润深国投信托曾于8月23日发布关于调整淡水泉优选1号存续期内认购及追加认购资金最低限额要求的公告，将追加的最低金额人民币10万元，超过部分按1万元的整数倍增加调整为追加资金的最低金额为人民币5000元，超过部分按人民币1000元整数倍增加。此外，还将首次认购金额不低于100万元人民币，超过部分按1万元人民币整数倍增加调整为超过部分按1000元整数倍增加。

平安口袋银行APP界面显示，截至9月17日下午18点，自8月31日以来淡水泉优选1号剩余可买额度4.6亿元，剩余名额167个。截止认购时间为9月25日下午3点。

产品创新空间不大

整体而言，对于平安银行私行推出的私募定投，业内人士看法出现分歧，部分人士认为或是私募产品的一种创新，未来可能形成一定趋势；但有人士认为该产品是噱头为主，创新空间不大。

“定投不是个新鲜事，但大多数国内投资者有强烈的追涨杀跌冲动。”一位资深私募人士表示，“整体来看，虽然创新的空间不大，但有两大好处：一是，长期投资平摊成本，客户长期盈利的概率更大，利于维护客户利益；二是，机构通过定投的方式也能增强客户黏性，锁定一批高净值客户。此外，客户减少主动择时，利于银行渠道维护，降低日常沟通成本，同时也能帮助管理人降低规模波动。”

某信托业内人士表示，私募定投这个产品设计很好，私募追加不设限额，可以在投资者数量不突破200人的限制内尽可能挖掘每个客户的潜力。某私募业内人士亦表示，私募定投一般会优选几家大型私募产品，是创新私募型产品，主打客户长期投资，避免客户做择时判断。

但在另一位私募人士看来，该产品仍以噱头居多，更多是为了产品宣传，此前其所在私募也出现过产品首次认购后，1万元追加的情况，只不过并未采用定投的形式。

值得注意的是，据上述私募人士透露，当前还有一家股份制银行正在酝酿推出私募定投类产品，或以私募FOF形式呈现。

暂无合规性问题

首次认购后每次最低5000元的追加资金是否存在违规等问题？一位资管业合规人士表示，具体来看，产品的合规性并不存在问题，定投指的是首次认购之后的增发认购，可以不要求认购金额，但必须是针对同一只产品的定投。即，如果投资者投资了A产品，认定为合格投资者，之后定期对A产品追加资金，这是没问题的；但如果投资了A产品，之后对B产品进行小额定投，这是不合规的。

北京云亭律师事务所金融部合伙人康欣表示，定投在公募领域较多，在私募领域才刚刚开始，但从认购金额、推广方式等方面来看，合规上不存在问题。

此外，从交易结构来看，淡水泉优选1号属于信托计划嵌套私募基金，投资范围包括淡水泉成长7期私募基金、信托业保障基金、银行存款或货币基金。由华润信托担任受托人，淡水泉（北京）投资管理有限公司（简称“淡水泉投资”）担任投资顾问，业内人士表示，该产品属于证券投资运营信托，产品还是由淡水泉投资进行主动管理。对此，康欣表示，该产品的底层资产仍是私募基金，属于信托+私募基金两层嵌套，也符合资管新规的要求。