【推荐】4月投基策略上涨概率不高三大板块有戏161029基金

周一，A股涨势如虹，4月首个交易日喜提开门红。

今天，市场节奏明显慢了下来，大盘全天维持震荡状态。截至收盘，上证指数勉强收红，中证500小幅上涨，其他各大指数均出现小幅下跌。许多小伙伴比较纠结：今年前3月，大A算是扬眉吐气、牛冠全球了； 4月，大盘是继续进攻还是反弹终结进入调整模式？哪些板块又会有惊人表现呢？今天老司基来聊聊这个话题。

结合历史数据，老司基来简单说说4月份的市场投资机会，看看4月份大盘上涨概率如何以及哪些板块有望爆发。

最近10年A股和港股4月份涨跌情况统计（数据来源：wind）

从上图我们看到，最近10年来，4月A股并不是那么乐观。A股上涨概率仅为

30%

，月平均涨幅为1.06%，基本拜2015年4月暴涨所赐。2016-2018年，已经出现4月三连跌，而且月跌幅都超过2%。隔壁港股情况好了很多，4月上涨概率达到惊人的

80%

，月度涨幅为3.79%！最近10年中，恒生指数仅有两年出现下跌，而且跌幅都很小，均没有超过1%。

哪些板块能爆发？

哪些行业最容易在4月爆发呢？继续看数据。老司基拉了一下最近5年（2014年-2018年）申万28个一级行业的月度涨跌幅情况，表现最好的前三大行业如下。

2018年4月最好前三：

医药生物

（0.11%）、

钢铁

（-0.08%）和

家用电器

（-1.01%）；

2017年4月最好前三：

公用事业

（2.1%）、

建筑材料

（1.36%）和

家用电器

（0.08%）；

2016年4月最好前三：

采掘

（2.81%）、

银行

（1.41%）和

钢铁

（1.31%）；

2015年4月最好前三：

建筑装饰

（32.18%）、

交通运输

（27.04%）和

国防军工

（24.99%）；

2014年4月最好前三：

非银金融

（3.48%）、

汽车

（1.75%）和

银行

（1.66%）。

最近5年行业板块4月涨跌情况统计（数据来源：wind）

综合来看，老司基个人认为以下三大板块4月最值得关注：

一、钢铁板块

爆发指数：

★★★★

关注理由：

最近5年，钢铁板块两次入选4月涨幅榜前三，反弹实力不可小觑。看好该板块，主要原因包括：一是低估值给钢铁上涨带来较高安全边际。当前中证钢铁指数的PB仅为1.22倍，处于历史估值百分位的12%左右，属于很低的位置；行业PE均值在5-7倍左右，部分优质股票估值仅有3-4倍，即使按照比较低的利润中枢（500-600元每吨）计算，优质钢铁企业估值仍在6-7倍，仍然处在较低的水平。另外，随着年报季到来，钢铁高分红属性有望引领行情。综合考虑春节后流动性充裕、3月PMI回升、基建投资回暖等因素，目前所呈现的供需两旺局面有望维持，后续钢价易涨难跌。

关注基金：

502023鹏华国证钢铁行业指数、168203中融国证钢铁行业指数等。

二、银行板块

爆发指数：

★★★★★

关注理由：

月度涨幅榜同样两次入选，反弹可期。看好理由主要有三：

一是机构看好

。数据统计发现，最近1个月共有18只银行股被券商给予买入或增持等看好评级，占行业成份股总数的比例为56.25％，行业占比在28类申万一级行业中排名第一。具体来看，招商银行（21家）、平安银行（13家）被券商扎堆看好，位居看好评级最多前两位。

二是年报业绩优异。

从已经披露年报或年报业绩快报的16只银行股来看，净利润均实现同比增长。宁波银行（19.85％）、杭州银行（18.96％）、常熟银行（18.09％）、上海银行（17.65％）、招商银行（14.84％）、南京银行（14.50％）和长沙银行（13.94％）年报净利润同比增幅均在10％以上。

三是估值处于洼地。

从估值角度来看，银行板块仍处于洼地，中证银行指数PB仅为0.84倍，处于历史估值百分位17%。华夏银行（0.67倍）、浦发银行（0.75倍）、中国银行（0.75倍）、中信银行（0.77倍）、农业银行（0.84倍）等9只个股仍处于破净状态。

关注基金：

160631鹏华中证银行指数、160418华安中证银行指数、161029富国中证银行指数、001594天弘中证银行A和001595天弘中证银行C等。

三、家用电器板块

爆发指数：

★★★

关注理由：

市场弱势情况下，家用电器板块往往表现都不错，最近5年该板块有两次入选月度前三。看好该板块的逻辑，主要有：一是政策驱动房屋销售复苏，地产销售带动的可选消费值得优先关注，家用电器板块首当其冲。二是节能补贴新政落地。3月以来，多家企业密集推出绿色智能产品及解决方案，平台商则拿出真金白银补贴吸引消费者。这规模宏大的自我提振，似乎比“家电补贴2.0”的因城落地要快得多。总量上看，中国已是世界上最大的家电生产和销售大国，2017年，空调、冰箱、洗衣机、平板电视的内销量约为2.3亿台，销售额接近8000亿元。但从结构上看，中国绿色、高效、智能产品的市场占比还不高。新政预期在2019-2021年期间，增加1.5亿台高效节能智能家电的销售，拉动消费约7000亿元。

关注基金：

005063广发中证全指家用电器指数A、005064广发中证全指家用电器指数C、110022易方达消费行业、001543宝盈新锐混合和260104景顺长城内需增长混合等。

4月，是温暖，是希望。春风过处，草也青青，木也欣欣。一切，都那么美好。

虽然最近10年，A股4月上涨概率不高，但希望2019年的4月带给我们不一样的惊喜！

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