【推荐】4月27日新股星光农机上市详解新研股份发行价多少

4月27日新股星光农机(603789)上市，发行价11.23元，兴业证券给予公司2015年30~40倍较为合理，合理股价为22.2~29.6元。

星光农机(603789)新股上市分析

◆新股聚焦：

星光农机主要产品为星光系列联合收割机，可用于小麦、水稻及油菜等农作物的收获。下游包括流通渠道提供商和终端的农机使用者。公司属技术密集型和资本密集型产业。近年来，公司品牌影响力不断提升，客户基础持续巩固，已建立起良好的品牌知名度和客户基础;2012年在联合收割机领域的市场占有率为1.01%。

◆投资分析：

兴业证券预测公司2015年EPS为0.74元。参照可比公司新研股份、江淮动力和一拖股份的估值，考虑到公司产品未来需求情况和公司竞争力，及当前新股受追捧的投资风格，给予公司2015年30~40倍较为合理，合理股价为22.2~29.6元。

◆风险提示：

产品结构单一的风险;市场占有率较低、市场控制能力较弱的风险;政策变化风险;生产经营季节性波动的风险。

◆机构合理上市价格估值比较

◆机构观点：

兴业证券：2011~2014Q2，公司资产负债率持续下降，2014年前半年资产负债率为37.20%，偿债能力较强，流动比率和速动比率分别为2.15和2.00。

◆公司简介：

公司是集研发、制造、销售、服务于一体的农业机械制造企业，致力于中国现代农业装备的推广与应用。公司拥有从事农业机械研究和开发三十余年经历的资深高级工程师，多位专业技术的高级技师和一支思想、技术过硬的技术型员工队伍，因此在农业机械的研发、制造等方面具有雄厚的实力。公司依托技术优势获得并储备了多项国家专利，是国家重点支持的高新技术企业;国家三级安全质量标准化企业;湖州市工业行业龙头骨干企业。公司主要产品有：联合收割机、油菜籽收获机、履带自走式旋耕机、插秧机等。产品畅销全国，同时出口多个国家。其良好的使用效果，可靠的售后服务保障，得到了国内外客户一致信赖。

主营业务：联合收割机的研发、生产与销售。

所属行业：机械行业

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